화신건자재(600801.SH)가 아프리카 사업의 호조와 ‘시멘트+’ 사업 배치에 힘입어 동종 업계 대비 우수한 경영 효율을 유지할 것으로 기대된다. 궈진증권은 동사에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2분기에는 아프리카 시멘트 사업의 실적 기여가 지속된 것으로 분석된다.
동사가 중점적으로 사업을 추진 중인 나이지리아의 경우 시멘트 가격이 계속 상승하고 있다.
동사는 2025년 나이지리아 라파즈 인수를 완료해 현지에 연간 1,060만 톤 규모의 생산력을 보유하고 있으며, 시멘트 가격 상승에 따른 수혜를 충분히 입은 것으로 분석된다.
반면 국내 시멘트 사업은 2분기에도 약세를 지속한 것으로 보인다. 수요 부진의 영향으로 2분기 전국 시멘트 평균 가격은 하락세를 보였다.
이외에 단일 분기 골재 판매량 측면에서는 실적에 긍정적인 기여를 했을 것으로 예상된다.
해외 시멘트 시장의 호황과 더불어 ‘시멘트+’ 배치를 통해 동사는 경쟁사 대비 우수한 경영 효율을 유지할 수 있을 것으로 전망된다.
2026년 상반기 및 2분기 실적 전망 (중간값 기준 추산)
| 구분 | 예상 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 상반기 (전체) | 17.1억 위안 | 54.6% |
| 상반기 (비경상 제외) | 16.8억 위안 | 56.5% |
| 2분기 (추산) | 10.8억 위안 | 23.6% |
| 2분기 (비경상 제외 추산) | 10.5억 위안 | 25.4% |
2분기 국내 시멘트 가격 추이
| 구분 | 평균 가격 (톤당) | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 전국 평균 시멘트 가격 | 325.8위안 | -13.2% | -5.1% |
향후 실적 및 밸류에이션 전망 (2026~2028년)
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 대비 증감률 | PER |
| 2026년 (예상) | 36.4억 위안 | 28% | 9.8배 |
| 2027년 (예상) | 39.7억 위안 | 9% | 9배 |
| 2028년 (예상) | 42.3억 위안 | 6% | 8.5배 |
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