화푸증권은 커워스로보틱스(603486.SH)를 청소가전의 선두기업이라고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 1998년 설립된 이래로 줄곧 기술 연구개발과 제품 혁신에 주력했으며, 20여 년의 발전을 거치면서 전 세계 가정용 서비스 로봇과 스마트 생활가전 산업의 선두기업으로 성장했다.
동사는 에코백스 브랜드 서비스 로봇, 티네코 브랜드 스마트 생활가전 등 두 사업을 핵심으로 하는 사업 모델을 구축하는 데 성공했다.
2023년 서비스 로봇은 동사 매출에 약 50% 기여했고, 청소류 소가전은 49% 매출에 기여했다.
청소기 산업 성장률이 안정적으로 반등하면서 동사의 1분기 판매액도 전년 동기비 30% 이상 증가했다.
지난해 동사는 중저가 가격대 신제품 부재로 시장점유율이 하락했다.
판매액 기준 시장점유율이 2023년 연내 최고 44%에서 2024년 2월 22%까지 떨어졌다.
그러나 이후 T30 시리즈 제품을 출시하면서 3월 시장점유율이 뚜렷하게 상승했고, 판매액과 판매량 기준 시장점유율이 각각 31%, 26%까지 반등했다.
동사는 마케팅 방면에서 강한 경쟁력을 지니고 있어 제품라인이 보완됨에 따라 향후 시장점유율 반등이 지속될 것으로 전망된다.
동사가 전략을 적극적으로 조정하고 있고, 국내 오프라인과 해외 시장을 확대하고 있다는 점을 고려하면 동사의 실적도 반전할 수 있을 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 13.84억/16.87억/19.81억 위안으로 전년 대비 126/22/17% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.4/2.93/3.44위안으로 예상되며 PER은 20.7/17/14.5배다.
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