궈진증권은 해외 건자재 및 탄산리튬 등 사업 전반의 고른 성장세와 수익성 개선을 주목하며 커다제조에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
해외 건자재 부문은 앞서 진행된 프로젝트의 생산력이 지속적으로 방출되고 제품 가격이 양호한 수준을 유지함에 따라 상반기 매출과 순이익이 전년 동기 대비 양호한 증가세를 기록했으며 수익성도 계속 강화됐다.
올해 1분기 동사의 타일 제품 평균가는 지난해 4분기 대비 상승했으며, 향후에도 안정적인 상승세를 유지할 것으로 전망된다.
음극재 부문 역시 시장 수요의 지지와 생산력 최적화에 따라 생산 및 판매량, 수익성이 전년 동기 대비 개선됐다.
2026년 상반기 및 2분기 실적 현황 (중간값 및 추산치 기준)
동사의 상반기 실적은 해외 건자재 부문의 수익성 강화와 란커리튬의 실적 개선에 힘입어 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가했다.
| 구분 | 실적 규모 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 13.1억 위안 | 76% |
| 상반기 비경상 손익 제외 순이익 | 13.28억 위안 | 90% |
| 2분기 지배주주 귀속 순이익 | 7.23억 위안 | 82% |
| 2분기 비경상 손익 제외 순이익 | 7.58억 위안 | 101% |
자회사 란커리튬의 탄산리튬 생산 및 판매 현황
동사가 지분을 보유하고 있는 란커리튬은 탄산리튬 가격 상승 주기에 진입함에 따라 순이익이 비교적 큰 폭으로 증가했다.
| 지표 항목 | 상반기 실적 수치 | 비고 |
| 탄산리튬 생산량 | 2.02만 톤 | – |
| 탄산리튬 판매량 | 1.78만 톤 | – |
향후 실적 및 밸류에이션 전망
2026년부터 2028년까지 동사의 지배주주 귀속 순이익 및 PER 전망은 다음과 같다.
| 전망 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망치 | PER 전망치 |
| 2026년 (예상) | 27.47억 위안 | 11배 |
| 2027년 (예상) | 32.55억 위안 | 9배 |
| 2028년 (예상) | 34.89억 위안 | 8배 |
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