창장증권은 자체 브랜드와 신에너지 자동차, 수출 부문의 호조로 판매량이 반등한 상하이자동차그룹에 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2026년 6월 동사의 자동차 판매량은 39.5만 대로 전년 동기 대비 8.1%, 전월 대비 13.1% 증가했다.
1~6월 누적 판매량은 204.5만 대로 전년 동기 대비 0.4% 감소했다.
정부 보조금 및 신에너지 자동차 취득세 감면 축소 등으로 업계 수요가 압박을 받는 가운데, 동사는 신에너지와 수출 부문의 호경기를 유지하며 6월 도매 판매량에서 성장을 이뤄냈다.
고유가 영향으로 합작법인의 내연기관차 성장세는 둔화했으나 자체 브랜드 개혁 성과는 가시화됐다. 부문별 세부 판매 실적과 전년 동기 대비 변화율은 다음과 같다.
| 부문별 6월 판매 실적 | 판매량 | 전년 동기 대비 변화율 |
| SAIC모터 (자체 브랜드) | 11.5만 대 | 82.5% |
| IM (프리미엄 브랜드) | 0.8만 대 | 81.3% |
| 신에너지 자동차 | 20.1만 대 | 66.6% |
| 수출 및 해외 기지 | 14.6.만 대 | 61.1% |
유럽 시장 내 MG 브랜드의 상반기 누적 판매량은 19만 대를 초과해 전년 동기 대비 20% 이상 증가했다.
신에너지 자동차 부문의 1~6월 누적 판매량은 79.6만 대를 기록했다.
이외에도 화웨이와의 협력 심화 및 내부 개혁을 통한 리스크 해소로 향후 스마트 전기차 전환과 자체 브랜드의 수익성 향상이 기대된다.
2026년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 116억 위안으로 예상되며 PER은 9.8배다.
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