궈신증권은 특예덕전기(300001.SZ)에 대해 ‘산뎬다오’ 출시를 통한 AI 데이터센터(AIDC) 전력 시장 진출 기회를 맞이했다며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.

글로벌 AI 발전과 신에너지 발전 비중 확대로 전력망 투자가 급증하는 분위기 속 동사의 전력 설비 사업 해외 진출이 가속화되고 있다.

지난해 동사는 사우디아라비아와 우즈베키스탄 등 해외 시장에서 큰 성과를 거두며 해외 매출 13.62억 위안을 기록하여 전년 대비 189% 급증했고 해외사업 프로젝트 낙찰 규모도 12억 위안을 돌파했다.

기술 및 제품 측면에서 동사는 2026년 6월 세계 최초로 고압 교직류 조립식 급전소인 ‘산뎬다오’를 출시하며 차세대 고밀도 AIDC 핵심 인프라 시장에 진입했다.

이 제품은 고압 변압기와 고체변압기(SST), GIS 등을 모듈화 하여 효율성을 높인 설비로 고전력 액냉 AIDC 클러스터에 부합하는 설비로 분류되며 시장에서 폭발적인 수요가 예상되는 상황이다.

충전 네트워크 분야 역시 탄탄한 시장 지배력을 기반으로 기기 판매, 충전 서비스, 가상발전소(VPP) 등 에너지 증진 서비스 다각화를 통해 안정적인 성장 기대감을 받는 산업으로 분류된다.

자회사 터라이뎬 사가 운영하는 충전소 사업은 2025년 기준 점유율 18.9%로 시장점유율 1위를 유지 중이며 충전 비용 상승에 지난해부로 흑자전환에 성공하며 순이익 2.99억 위안을 기록한 바 있다.

따라서 동사는 충전소 사업의 안정적인 성장세를 바탕으로 AIDC 전력 설비 산업으로 본격 진출하며 분명한 성장 동력을 갖게 될 것으로 예상된다.

동사의 향후 실적 전망치 및 밸류에이션 지표는 다음과 같다.

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A500 특예덕전기(300001.SZ) AIDC 전력 시장 진출, ‘시장수익률 상회’