시난증권은 다각화된 공정 플랫폼 구축과 차량용 이미지센서(CIS) 부문의 고속 성장이 기대되는 징허반도체에 투자의견 ‘매수’와 목표가 71.75위안을 제시했다.
동사는 글로벌 9위, 중국 대륙 3위의 대형 웨이퍼 파운드리 기업이다. 현재 다양한 공정 플랫폼을 구축했으며, 2025년 매출은 전년 대비 17.69% 증가한 108.85억 위안을 기록했다.
특히 CIS는 동사의 제2대 핵심 제품군으로 자리 잡았다.
DDIC 부문은 글로벌 디스플레이 산업의 중국 대륙 이전에 따른 수혜를 직접적으로 받고 있다.
동사의 DDIC 웨이퍼 투입 규모는 세계 1위이며, 40nm~150nm 공정을 커버하고 40nm 고압 OLED DDIC 양산에 성공했다.
CIS 부문은 동사의 신성장 동력으로 부각되고 있다.
동사는 쓰터웨이와의 협력을 바탕으로 90~55nm 공정을 커버하고 있으며, 55nm 스택형 CIS 양산에 성공했다. 관련 주요 지표 및 시장 전망은 다음과 같다.
징허반도체 주요 실적 지표 및 CIS 시장 전망
| 구분 항목 | 수치 및 내용 | 전년(또는 2023년) 대비 증감률 |
| 2025년 연간 매출액 | 108.85억 위안 | 17.69% |
| 2025년 CIS 매출 비중 | 22.64% | 16.61%p (2023년 대비 상승) |
| 2030년 글로벌 CIS 파운드리 시장 규모 | 103억 달러 | 연평균 7.8% (전망) |
| 2026년 지배주주 귀속 순이익(전망) | 8.3억 위안 | – |
| 2027년 지배주주 귀속 순이익(전망) | 13.5억 위안 | – |
| 2028년 지배주주 귀속 순이익(전망) | 20.8억 위안 | – |
향후 동사는 차별화된 특화 공정 경쟁력을 공고히 하고 생산력을 지속적으로 확장한다.
이와 함께 CIS와 차량용 칩 등 분야의 출하량을 늘리며 장기적인 성장 가능성을 열어갈 것으로 전망된다.
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