국성증권은 둥산정밀이 대규모 광칩 및 광모듈 증설 투자를 통해 글로벌 인공지능(AI) 컴퓨팅 서버 수요에 따른 생산능력 부족을 해소하고, 고부가 가치 중심의 구조적 성장을 이룰 것으로 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 자회사 소르스광전은 총 12억 달러를 투자해 광칩 및 광모듈 확대 프로젝트를 실시하기로 했다.
지난 2025년 10월 자회사로 편입된 소르스광전은 현재 100G 및 200G 하이엔드 광칩 양산 능력을 갖추고 있다.
또한 1.6T 광모듈 상용화 및 3.2T 이상 제품에 대한 연구개발 및 해외 생산을 동시에 추진 중이다.
아울러 동사는 하이엔드 PCB 분야에 10억 달러 이상을 투입해 기존 공장 리모델링을 마쳤고 신규 증설을 순조롭게 진행하고 있다.
이에 따라 고부가 가치 중심의 구조적 성장이 기대된다.
자회사 소르스광전 실적 및 매출 비중 추이
| 구분 | 2025년 실적 | 2026년 1분기 실적 |
|---|---|---|
| 매출액 | 14억 위안 | 21억 위안 |
| 매출 비중 | 3.6% | 16.0% |
| 순이익 | 3.1억 위안 | 5.9억 위안 |
| 순이익 비중 | – | 52.9% |
2026~2028년 연간 실적 및 재무 전망
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망치 | 전년 대비 증감률 | 예상 PER |
|---|---|---|---|
| 2026년 | 75억 위안 | 443.0% | 61배 |
| 2027년 | 237억 위안 | 215.0% | 19배 |
| 2028년 | 376억 위안 | 59.0% | 12배 |
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