제일상해증권은 이리실업(600887.SH)의 고배당과 자사주 매입 및 소각에 주목하라며 목표가 31.91위안과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 액상유 사업은 단기적인 어려움을 겪고 있다.
설 연휴 동안 선물 수요가 많아 판매 성과가 좋았으나, 연휴 후 소비자 신뢰가 급격히 하락하고 지난해 높은 기저 효과로 인해 매출 성장세가 둔화되었다.
이에 따라 2분기에도 어려움이 예상되지만, 하반기에는 추석 및 국경절 성수기로 인해 안정적인 성장을 전망한다.
분유 사업에서는 2024년 첫 분기 고기저 효과로 인해 약간의 감소가 예상되지만, 판매 성과는 호전되었다.
2024년 용띠 출생률 개선과 재고 정리 효과로 연간 분유 사업은 안정적 성장이 기대된다.
치즈 사업은 단기적인 어려움이 예상되나 냉동음료 사업은 2024년 첫 분기에 성장세를 유지했다.
향후 하위 도시 시장을 공략하고 동남아시아 시장의 성장으로 안정적 성장이 기대된다.
동사는 2023 회계연도에 총 76.4억 위안의 현금 배당을 성공적으로 실시했으며, 이는 당해 순이익의 73.3%에 해당하며 전년 동기 대비 2.9%p 증가했다.
5년 연속 배당 비율을 70% 이상대로 유지하고 있으며, 향후에도 높은 배당 계획을 이어갈 것으로 전망된다.
이와 더불어 10-20억 위안의 자금을 투입해 자사주 매입 및 소각에 사용할 계획이다.
동사의 2024-26년 예상 순이익은 각각 135.5억/126.8억/140.4억 위안으로 전망하며 현재주가는 2024년 예상 수익 기준 15배의 주가수익비율(PE)로 평가된다.
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