A500 화처필름(300133.SZ) 엔터와 컴퓨팅 결합 전략, ‘매수’

중항증권은 화처필름(300133.SZ)에 대해 ‘엔터+컴퓨팅’ 사업 전략이 강한 실적 성장 기회를 제공할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2025년 동사의 매출은 강력한 외형 성장을 증명했다. 지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 감소했다. 핵심 사업인 드라마 사업 매출이 증가했으나 마진율은 하락했다. 반면 독자적인 성장 축으로 안착한 스마트 컴퓨팅 사업은 드라마 부문보다 높은 마진율을 기록했다.

글로벌 인공지능 인프라 수요 확산에 발맞춰 동사는 2025년 말 기준 8,000P 규모의 스마트 컴퓨팅 인프라를 구축하는데 성공했다. 이는 자체 구축한 인프라와 타 컴퓨팅 인프라와의 연계성을 강화해 무리한 시설 투자를 하지 않더라도 시장의 폭발적인 컴퓨팅 인프라 서비스가 가능하게 한다. 따라서 동사의 든든한 미래 실적 성장 동력을 제공할 것으로 예상된다. 실제 2026년 1분기 말 계약부채는 2025년 말 대비 급증했다.

제품 경쟁력 측면에서는 대작 사극 ‘타이핑녠‘에 고도화된 AI 비주얼 생성 및 렌더링 최적화 기술을 전면 적용하여 300개의 3D 디지털 모델과 50개의 가상 장면을 구축하며 제작 주기를 70% 이상 단축했다. 최고 시청률 3.2%를 기록한 이 작품은 24개 이상의 글로벌 브랜드와 연계한 IP 상업화를 달성했다. 뉴미디어 숏폼 부문에서도 연간 36부의 단편 드라마를 출시하고 ‘자오청리‘가 누적 조회수 10억 회를 돌파해 플랫폼 지배력을 공고히 했다.

화처필름 주요 실적 및 전망 지표

2025년 주요 부문별 실적 및 인프라 현황

제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

중항증권은 화처필름(300133.SZ)에 대해 ‘엔터+컴퓨팅’ 사업 전략이 강한 실적 성장 기회를 제공할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2025년 동사의 매출은 강력한 외형 성장을 증명했다.

지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 감소했다.

핵심 사업인 드라마 사업 매출이 증가했으나 마진율은 하락했다. 반면 독자적인 성장 축으로 안착한 스마트 컴퓨팅 사업은 드라마 부문보다 높은 마진율을 기록했다.

글로벌 인공지능 인프라 수요 확산에 발맞춰 동사는 2025년 말 기준 8,000P 규모의 스마트 컴퓨팅 인프라를 구축하는데 성공했다.

이는 자체 구축한 인프라와 타 컴퓨팅 인프라와의 연계성을 강화해 무리한 시설 투자를 하지 않더라도 시장의 폭발적인 컴퓨팅 인프라 서비스가 가능하게 한다.

따라서 동사의 든든한 미래 실적 성장 동력을 제공할 것으로 예상된다. 실제 2026년 1분기 말 계약부채는 2025년 말 대비 급증했다.

제품 경쟁력 측면에서는 대작 사극 ‘타이핑녠‘에 고도화된 AI 비주얼 생성 및 렌더링 최적화 기술을 전면 적용하여 300개의 3D 디지털 모델과 50개의 가상 장면을 구축하며 제작 주기를 70% 이상 단축했다.

최고 시청률 3.2%를 기록한 이 작품은 24개 이상의 글로벌 브랜드와 연계한 IP 상업화를 달성했다.

뉴미디어 숏폼 부문에서도 연간 36부의 단편 드라마를 출시하고 ‘자오청리‘가 누적 조회수 10억 회를 돌파해 플랫폼 지배력을 공고히 했다.

화처필름 주요 실적 및 전망 지표

2025년 주요 부문별 실적 및 인프라 현황

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