중유증권은 킹넷네트워크(002517.SZ)가 지식재산권(IP) 라이선스 분쟁 해소로 실적 성장 기대감이 커졌다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사의 1분기 실적이 크게 개선된 점은 전설 IP 관련 화해 합의 계약 체결로 당기 0.7억 위안의 채무조정 투자수익과 1.82억 위안의 중재 배상금 성격 영업외수입이 반영된 결과다.

‘996 전설 박스‘ 플랫폼 사업 규모가 빠르게 성장하면서 사용자 플랫폼 매출 확대를 달성해 새로운 실적 성장 동력을 제공했다.

해당 게임 박스 플랫폼은 단순 운영 모드에서 벗어나 콘텐츠 커뮤니티, 라이브 방송, 디지털 거래, 클라우드 서비스로 확장 중이다.

동사는 ‘산추완우‘, ‘탕완게임‘ 등 헤드급 퍼블리셔와의 심도 있는 협력 체계를 구축해 전설 IP 생태계 내 시장 지배력을 한층 더 강화했다.

여기에 2025년 총 18개의 신규 판호를 확보한 동사는 2026년 1분기 마케팅 비용을 과감하게 집행하며 매출이 크게 늘었다.

최근 출시한 SLG 신작 ‘쥐서우잔창‘이 일본 및 중화권 무료 앱스토어 1위를 달성했고 ‘삼국:톈샤구이신‘도 다운로드 최상위권을 기록했다.

기술적으로는 자연선택에 대한 전략적 투자를 바탕으로 ToC용 멀티모달 AI 게임 ‘EVE‘와 AI 소셜 앱 ‘Elys‘를 출시하며 선봉장 역할을 하고 있다.

아울러 ToB 영역에서는 자체 개발한 AI 전공정 개발 플랫폼 ‘SOON‘을 통해 게임 애니메이션 렌더링, 시나리오 모델링, 스토리 스크립트 생성 효율성을 높이며 사업 경쟁력을 크게 보강하는데 성공했다.

킹넷네트워크의 과거 실적과 2026년 1분기 주요 재무 지표의 변동 현황은 다음과 같다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 순이익은 지속적인 고성장세를 유지할 것으로 예상된다.

연도	매출 전망치	전년 대비 증감률	지배주주 귀속 순이익	전년 대비 증감률	EPS	PER
2026년	78.22억 위안	46.9%	26.46억 위안	39.01%	1.24위안	12.47배
2027년	85.42억 위안	9.2%	30.48억 위안	15.2%	1.43위안	10.83배
2028년	95.88억 위안	12.24%	36.28억 위안	19.02%	1.7위안	9.1배

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A500 킹넷네트워크(002517.SZ) IP 분쟁 해소, ‘매수’