선완훙위안증권은 석탄 감산 조치로 석탄 가격 상승 기대감이 커지면서 시산석탄발전의 실적 회복세가 한층 더 본격화될 것이라 예상했다. 이에 따라 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2025년 동사의 실적은 석탄 가격 하락으로 다소 압박을 받았다.

그러나 동사는 고품질 점결탄 판매량을 늘리며 판매 구조를 전면 조정했다.

2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 소폭 감소했으나 지배주주 귀속 순이익은 증가하며 완연한 회복세를 보였다. 기간 비용도 감소해 비용 절감 능력을 강화했다.

동사는 고비율 배당 기조를 지속했다.

2025년 연말 배당으로 10주당 0.9위안(세금 포함)의 현금 배당을 결정해 총 5.11억 위안을 지급한다.

이는 2025년 중간 배당금 2.04억 위안을 합산하면 연간 총 배당액 7.15억 위안에 달한다. 지배주주 귀속 순이익 내 59.57% 수준이다.

올해 동사의 실적 성장 기대감은 매우 큰 편이다.

5월 중국 산시성 지역 한 석탄 광산의 폭발 사건 발생으로 인해 지방정부 차원의 석탄 광산 안전 조사가 본격 시작됐다. 이 과정 속 석탄 공급 감소 가능성이 제기되고 있다.

특히 미국–이란 전쟁 발발로 국제유가가 급등하는 분위기 속 석탄 가격도 상승세를 보여 왔다.

석탄 공급 감소 우려가 부상하면서 가격 상승 기대감은 더 커지고 있어 동사의 실적에 강한 성장 동력을 제공할 전망이다.

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C300 시산석탄발전(000983.SZ) 석탄 감산 조치로 가격 상승 기대감, ‘매수’