A500 바이추전자(688188.SH) AI 로봇·정밀가공 고객 확보, ‘시장수익률 상회’

궈신증권은 레이저 절삭 제어 시스템 분야에서 선두 입지를 공고히 하고 신사업 확장을 가속화하고 있는 바이추전자(688188.SH)에 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 21.96억 위안으로 전년 대비 26.52% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 11.13억 위안으로 26.04% 증가했다.

이는 지속적인 기술 연구개발, 레이저 절삭 사업의 시장 인정도 향상, 스마트 로봇 사업의 큰 폭 성장 및 정밀 마이크로 가공 사업의 고객사 확보로 인한 것이다.

2026년 1분기 매출은 5.48억 위안으로 전년 동기비 10.53% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.16억 위안으로 23.87% 증가했다.

2025년 매출총이익률과 순이익률은 각각 77.92%, 51.5%로 전년 대비 2.61%p 하락, 0.26%p 상승했다.

사업별로는 2025년 평면 솔루션 매출이 12.93억 위안으로 14.94% 증가했고, 관재 솔루션은 4.87억 위안으로 28.2% 증가했다. 3차원 솔루션 매출은 0.64억 위안으로 73.73% 증가했으며, 기타 매출은 3.22억 위안으로 83.12% 늘었다.

스마트 하드웨어 제품 판매량은 전년 대비 61.81% 증가했다.

동사는 CAD, CAM, NC, 센서 제어, 하드웨어 디자인 등 5대 핵심 기술을 바탕으로 고출력 레이저 절삭 제어 시스템 분야에서 국내 시장점유율 1위를 유지하고 있으며, 중·저전력 시장점유율은 약 60%를 기록했다.

스마트 용접 부문에서는 오프라인 프로그래밍 소프트웨어와 스마트 용접 제어 시스템 세트를 출시해 중공업 용접 자동화 수준을 높였다.

정밀 마이크로 가공 분야에서는 페로브스카이트 레이저 스크라이빙 시스템 등을 개발해 태양광과 반도체 고정밀 가공 방향으로 진입했다. 향후 스마트 용접 로봇 및 초고정밀 구동 제어 일체화 등의 프로젝트를 통해 비표준 자동화와 첨단 장비 분야에서 새로운 성장 가능성을 열어갈 것으로 기대된다.

2026~28년 지배주주 귀속 순이익은 각각 13.71억/17.11억/20.73억 위안으로 예상되며 PER은 35/28/23배다.

[실적 및 주요 사업별 매출 현황]

[향후 지배주주 귀속 순이익 및 PER 전망]

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