중항증권은 메모리 반도체의 양적·질적 성장과 커스텀 메모리 사업 가속화에 따른 기가디바이스의 성장 잠재력을 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 92.03억 위안으로 전년 대비 25.12% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 16.48억 위안으로 49.47% 증가했다.
2026년 1분기 매출은 41.88억 위안으로 전년 동기비 119.38%, 전분기비 76.58% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 14.61억 위안으로 전년 동기비 522.79% 급증했다.
1분기 매출총이익률은 전분기 대비 12.17%p 상승한 57.07%를 기록하며 수익성이 큰 폭으로 개선됐다. 동사의 주요 재무 실적 현황은 다음과 같다.
| 기간 | 항목 | 실적 수치 | 전년 동기 대비 증감률 | 전 분기 대비 증감률 |
| 2025년 연간 | 매출액 | 92.03억 위안 | 25.12% | – |
| 지배주주 귀속 순이익 | 16.48억 위안 | 49.47% | – | |
| 2026년 1분기 | 매출액 | 41.88억 위안 | 119.38% | 76.58% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 14.61억 위안 | 522.79% | – | |
| 매출총이익률 | 57.07% | – | 12.17%p (상승) |
핵심 동력인 메모리 사업의 2025년 매출은 65.66억 위안으로 전년 대비 26.41% 증가했고, 매출총이익률은 42.84%로 2.57%p 상승했다.
이는 인공지능 수요 증가와 글로벌 대기업의 틈새시장 공급 축소에 따른 수혜를 입은 결과다.
DRAM 분야는 가격 상승세 속에 1분기 매출 비중이 약 3분의 1로 확대됐다. 창신메모리와의 올해 구매 예측액을 57억 위안으로 늘려 생산력을 확보했으며, LPDDR4 등 신제품을 통해 고부가가치 포트폴리오로 전환 중이다.
글로벌 2위인 NOR Flash 분야는 자동차와 온디바이스 AI 등에서 점유율을 높였으며, SLC NAND 분야는 공급 부족으로 가격이 가파르게 상승한 가운데 1분기 판매량이 전분기 대비 25% 증가했다. 동사의 메모리 세부 사업별 지표는 다음과 같다.
| 사업 분야 | 지표 내용 | 수치 및 변화 |
| 메모리 전체 (2025년) | 매출액 | 65.66억 위안 (전년비 26.41% 증가) |
| 매출총이익률 | 42.84% (전년비 2.57%p 상승) | |
| DRAM (2026년 1분기) | 매출 비중 | 약 33.3%로 확대 |
| 창신메모리 협력 | 올해 구매 예측액 | 57억 위안으로 증대 |
| SLC NAND (2026년 1분기) | 판매량 증가율 | 전 분기 대비 25% 증가 |
온디바이스 AI 스페이스를 겨냥한 커스텀 메모리 사업도 가속화되고 있다.
지난해 하반기 고객사 샘플 송부를 시작으로 올해 자동차 콕핏, AI PC, 로봇 등 분야에서 양산에 돌입해 수억 위안의 매출을 대기 중이다.
MCU 사업 역시 1분기 매출이 전분기 대비 크게 성장했다. NPU를 통합한 AI MCU 개발을 통해 자동화 및 디지털 에너지 시장을 공략하고 있으며, 광모듈 및 전원모듈 분야에서도 국산화 선두 실적을 내고 있다.
2026년부터 2028년까지 동사의 지배주주 귀속 순이익 및 PER 전망치는 다음과 같다.
| 연도 | 예상 지배주주 귀속 순이익 | 예상 PER |
| 2026년 | 59.94억 위안 | 41배 |
| 2027년 | 72.25억 위안 | 34배 |
| 2028년 | 85.98억 위안 | 29배 |
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