화위안증권은 소모품 기술 다양화와 부정맥 수술량의 안정적인 증가를 바탕으로 웨이촹전기생리의료에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2025년 동사 매출은 전년 대비 증가했으나 지배주주 귀속 순이익은 소폭 감소했다. 반면 비경상 손익을 제외한 순이익은 큰 폭으로 증가했다.

2026년 1분기 매출과 지배주주 귀속 순이익도 전년 동기 대비 성장세를 나타냈다.

전기생리학 사업이 안정적으로 성장하는 가운데 해외 시장이 본격적인 물량 확대 단계에 진입했다.

2025년 제품별 매출을 보면 카테터류 제품 매출이 증가했다.

카테터 제품인 파이어매직 트루포스의 임상 인정도가 높아지며 전국 여러 센터에서 7,000례 이상의 고주파 절제술을 완료했다.

장비류 제품 매출은 큰 폭으로 증가했다.

3차원 전기생리학 수술은 1,100여 개 병원을 커버했으며 누적 수술량은 9만 건을 돌파했다.

펄스 전기장 절제 카테터 및 심장 펄스 전기장 절제 장비는 2025년 NMPA 승인을 획득해 제품 경쟁력을 강화했다.

지역별로는 2025년 국내 매출이 감소했으나 해외 매출은 급증했다.

유럽, 중동, 아프리카, 라틴아메리카 지역에서 고속 성장세를 보였으며 멕시코, 영국, 타지키스탄, 콜롬비아 등 잠재 시장을 새로 개척해 현재 40여 개 국가 및 지역에 제품을 수출하고 있다.

비용 통제가 효과적으로 이루어지며 수익성이 개선됐다.

2025년 동사 총이익률은 소폭 하락했다.

카테터류 제품의 총이익률은 하락했으나 장비류 제품은 상승했다. 2026년 1분기 순이익률은 23.1%로 상승하며 수익 능력이 정상 궤도에 진입할 것으로 전망된다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.

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웨이촹전기생리의료(688351.SH) 해외 매출 증가로 수익성 개선, ‘매수’