타이핑양증권은 초상사구(001979.SZ)에 대해 핵심 지역 중심의 토지 확보 전략이 성과를 거둘 것으로 예상했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.

2026년 1분기 주요 경영 실적 지표는 다음과 같다.

매출 증가에도 불구하고 순이익이 급감한 원인은 판매 총이익률이 10.19%로 전년 동기 대비 1.57%p 하락했기 때문이다.

또한 투자 수익이 전년 동기 1.79억 위안 흑자에서 -0.41억 위안으로 적자 전환된 점도 실적에 악영향을 미쳤다.

동사는 핵심 지역 중심의 선별적 투자 전략을 고수했다.

2026년 1분기 중 항저우와 정저우 등 전국 부동산 핵심 도시에서 총 2개의 토지를 확보했다.

총 용적률 건축 면적은 약 11.64만 평방미터이며 총 토지 매입 대금은 약 27.55억 위안을 기록했다.

이는 경쟁사가 채무 문제로 투자가 위축된 상황에서 동사의 적극적인 행보를 보여준다.

자산 유동화 작업도 활발히 진행 중이다.

2021년 상장한 보시 초상사구 산업단지 리츠를 통해 자산 효율성을 높였다.

2026년 4월 말에는 심천시 광명신구와 남산구 소재 부동산을 신규 편입하기 위한 2차 증자 계획을 발표했다.

이러한 자산 운용 행보는 채무 관리 능력을 강화하고 빠른 실적 회복을 이끌 것으로 기대된다.

향후 3년간의 실적 전망치는 다음과 같다.

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A500 C300 초상사구(001979.SZ) 핵심 요지 선별 투자로 수익성 개선, ‘매수’