중유증권은 광허테크에 대해 제품 구조 업그레이드와 컴퓨팅 인쇄회로기판(PCB) 사업의 고성장세에 주목하며 투자의견 매수를 유지했다.

동사는 인공지능(AI) 산업 가속화에 따른 고부가가치 제품 비중 확대로 폭발적인 실적 성장세를 기록하고 있다.

2026년 1분기 광허테크는 매출 58%, 순이익 152% 증가라는 기록적인 성적표를 거두었다. 특히 매출총이익률이 전년 동기 대비 5.86%p 상승하며 수익성 개선이 뚜렷하게 나타났다.

동사는 서버용 PCB 분야의 주도주로, 특히 AI 서버 관련 매출 비중을 빠르게 늘리며 기술 경쟁력을 입증하고 있다.

AI 서버 매출 비중: 2024년 11.2% → 2025년 28.5%로 대폭 상승했다.
고다층(High-Layer) PCB: 16층 이상 제품 생산 비중이 2024년 21%에서 2025년 34.1%로 확대되며 수익성 향상에 기여했다.
서버용 PCB 매출: 2025년 기준 26.23억 위안을 기록하며 전년 대비 33.8% 성장했다.

동사는 차세대 고속 서버 및 스위치용 PCB 수요에 대응하기 위해 국내외 생산 기지를 적극적으로 확충하고 있다.

중유증권은 AI 가속화에 따른 PCB 업계의 호경기가 지속되면서 동사의 실적 성장이 향후 3년간 가파르게 이어질 것으로 내다봤다.

특히 2026년 매출은 전년 대비 55% 이상 증가할 것으로 기대된다.

같은 기간 EPS는 각각 3.99위안, 6.44위안, 9.54위안으로 예상된다.

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광허테크(001389.SZ) AI 서버용 PCB 비중 급증, ‘매수’