중위안증권은 글로벌 인쇄회로기판(PCB) 선두 기업인 둥산정밀(002384.SZ)이 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 힘입어 본격적인 실적 성장세에 진입함에 따라 투자의견 매수를 유지했다.

동사의 2025년 매출액은 401.25억 위안으로 전년 대비 9.12% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 13.86억 위안으로 전년 대비 27.67% 증가했다.

2026년 1분기 예상 지배주주 귀속 순이익은 최대 11억 5,000만 위안으로, 전년 동기 대비 152% 이상 급증할 것으로 전망된다.

이러한 가파른 성장세의 중심에는 새롭게 가세한 광모듈(Optical Module)과 AI PCB 사업이 있다.

동사는 최근 인수한 소스 포토닉스(Source Photonics)를 통해 광모듈 시장에 성공적으로 안착했다.

소스 포토닉스는 인듐인(InP) 기판부터 광칩(Optical Chip), 광모듈에 이르는 수직 계열화 체계를 구축한 세계적인 기업으로, 현재 고성능 제품의 양산 능력을 확대하고 있다.

또한, AI 데이터센터 수요에 대응하기 위해 10억 달러 이상을 투입하여 공장 개조 및 신규 설비 증설에 나섰다.

이를 통해 기존 연성회로기판(FPC) 강자에서 하이엔드 PCB 전 품목 공급사로 도약한다는 구상이다.

동사는 글로벌 3대 PCB 공급사이자 엣지 AI 기기용 PCB 분야 세계 1위 기업이다.

전통적인 소비가전 및 자동차 부품 사업이 실적의 버팀목 역할을 하는 가운데 AI 관련 신사업이 강력한 성장 엔진이 될 것으로 전망된다.

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A500 둥산정밀(002384.SZ) AI 광모듈·PCB 강력한 성장, ‘매수’