둥우증권은 글로벌 메티오닌 선두 기업인 **안디쑤(600299.SH)**가 제품 가격 상승에 힘입어 강력한 수익성 개선 구간에 진입했다고 분석했다. 2025년 매출은 172.3억 위안으로 전년 대비 10.9% 증가하며 외형 성장을 이뤘으나, 원가 상승 및 공급망 변수로 인해 순이익은 소폭 감소했다.
현재 중동 지역의 리스크 고조로 핵심 원료 원가가 상승한 가운데, 해외 공장의 불가항력적인 공급 축소가 겹치며 메티오닌 가격이 가파르게 치솟고 있다. 특히 4월 7일 기준 중국 내 고체 및 액체 메티오닌 가격은 연초 대비 뚜렷한 상승세를 기록 중이다. 액체와 고체 생산 능력을 모두 갖춘 안디쑤는 중국과 유럽 시장을 중심으로 제품 가격 전가를 통한 직접적인 수혜를 입을 전망이다.
[안디쑤 2025년 주요 실적 현황]
| 구분 | 2025년 연간 실적 | 전년 대비 증감 | 2025년 4분기 실적 | 전분기 대비 증감 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액(억 위안) | 172.3 | 10.9% | 43 | -2.7% |
| 귀속 순이익(억 위안) | 11.55 | -4.1% | 1.64 | -34% |
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[메티오닌 시장 가격 동향 (4월 7일 기준)]
| 제품 종류 | 시장 가격(톤당) | 가격 추이 |
|---|---|---|
| 고체 메티오닌 | 5.1만 위안 | 연초 대비 뚜렷한 상승 |
| 액체 메티오닌 | 3.5만 위안 | 연초 대비 뚜렷한 상승 |
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[안디쑤 향후 실적 및 가치평가 전망]
| 전망 지표 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
|---|---|---|---|
| 매출액(억 위안) | 195.99 | 223.02 | 251.25 |
| 전년 대비 증감률 | 13.75% | 13.79% | 12.66% |
| 귀속 순이익(억 위안) | 17.86 | 18.34 | 20.33 |
| 전년 대비 증감률 | 54.73% | 2.68% | 10.86% |
| PER(배) | 25.5 | 24.83 | 22.4 |
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안디쑤는 주력 제품인 메티오닌의 가격 상승세와 더불어 특수 제품 부문의 빠른 성장이 기대된다. 둥우증권은 공급 부족에 따른 업황 호조가 동사의 이익 성장을 견인할 것으로 판단하며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
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