화신증권은 **푸타이라이신에너지(603659.SH)**가 코팅 분리막 분야에서 독보적인 경쟁력을 발휘하며 이익이 대폭 증가했다는 점을 강조했다. 동사는 2025년 매출 157.11억 위안을 기록하며 전년 대비 17% 성장했으며, 특히 지배주주 귀속 순이익은 23.59억 위안으로 98.14%라는 경이적인 증가율을 기록했다.
푸타이라이신에너지는 코팅 분리막 가공 분야의 글로벌 선두 기업이다. 2025년 기준 140억 m2의 유효 생산 능력을 확보했으며, 연간 가공량은 전년 대비 56.3% 증가한 109.42억 m2에 달했다. 이를 통해 전 세계 신에너지 배터리 코팅 분리막 시장에서 35.3%의 점유율을 차지하며 7년 연속 업계 1위 자리를 수성했다.
기저막 사업 부문에서도 비약적인 성장이 나타났다. 품질 안정성을 인정받으며 연간 판매량이 160.5% 급증한 14.95억 m2를 기록했고, 국내 출하량 순위는 6위로 뛰어올랐다. 또한, 다운스트림 고객사의 생산력 확대에 힘입어 설비 신규 수주액이 54.27억 위안을 기록하며 향후 장비 사업의 강력한 성장 동력을 확보했다.
[푸타이라이신에너지 2025년 주요 실적 지표]
| 항목 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감률 |
| 매출액(억 위안) | 157.11 | 17% |
| 귀속 순이익(억 위안) | 23.59 | 98.14% |
| 비경상 제외 순이익(억 위안) | 22.19 | 108.74% |
| 코팅 분리막 가공량(억 m2) | 109.42 | 56.3% |
| 기저막 판매량(억 $m^2$) | 14.95 | 160.5% |
| 신규 설비 수주액(억 위안) | 54.27 | 130.9% |
[푸타이라이신에너지 향후 실적 및 가치평가 전망]
| 전망 지표 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액(억 위안) | 205.97 | 256.96 | 317.77 |
| 전년 대비 증감률 | 31.1% | 24.8% | 23.7% |
| 귀속 순이익(억 위안) | 30.87 | 40.64 | 51.29 |
| 전년 대비 증감률 | 30.8% | 31.6% | 26.2% |
| EPS(위안) | 1.44 | 1.9 | 2.4 |
| PER(배) | 22.1 | 16.8 | 13.3 |
푸타이라이신에너지는 기저막 자급률의 지속적인 상승과 대규모 장비 수주를 바탕으로 향후 3년간 고속 성장을 이어갈 것으로 기대된다. 화신증권은 동사의 확고한 시장 지배력과 수익성 개선을 근거로 투자의견 **‘매수’**를 제시했다.
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