궈진증권은 **룽창바이오(688331.SH)**가 주요 파이프라인의 가치 실현을 가속화하며 괄목할만한 성장을 거두고 있다고 분석했다. 특히 대규모 기술 수출과 상업화 매출 확대를 근거로 투자의견 **’매수’**를 유지했다.

2025년 룽창바이오의 매출은 32.51억 위안을 기록하며 전년 대비 89.36% 폭증했다. 지배주주 귀속 순이익은 7.1억 위안으로 흑자전환에 성공했으며, 총이익률 또한 크게 개선되어 내실 있는 성장을 입증했다.

동사는 타이타시푸의 글로벌(중국 본토 제외) 독점 개발 및 상업화 권리를 **Vor Biopharma Inc.**에 부여하며 8.95억 위안의 기술 라이선스 매출을 올렸다. 또한 자체 상업화 제품 매출도 꾸준히 증가하며 안정적인 현금 흐름을 창출했다.

상업화 매출: 22.1억 위안 달성 (전년 대비 33.67% 증가)했다.
상업화 총이익률: 84.3% 기록 (전년 대비 3.7%p 상승)했다.
향후 BD 협력: 2026년 Abbvie와 RC148 관련 사업개발(BD) 협력을 통해 약 6.5억 달러 규모의 계약금을 확보할 것으로 예상된다.

2025년 말 기준 동사는 중국 내에서 다수의 임상을 진행 중이다. 특히 핵심 파이프라인인 RC148은 비소세포 폐암 1선 및 2선 치료를 위한 임상 연구가 순조롭게 추진되고 있어 향후 국내외 시장 진출이 기대된다.

예측 연도	매출액 예상	전년 대비 증감	순이익 예상	전년 대비 증감	EPS	PER
2026년	64.98억 위안	99.88%	31.98억 위안	350.61%	5.67위안	21.81배
2027년	53.31억 위안	-17.97%	17.66억 위안	-44.76%	3.13위안	39.49배
2028년	49.43억 위안	-7.27%	10.65억 위안	-39.73%	1.89위안	65.53배

룽창바이오는 혁신 신약의 상업화 성공과 글로벌 빅파마와의 협력을 통해 바이오텍에서 제약사로의 성공적인 도약을 보여주고 있다. 2026년 대규모 계약금 유입에 따른 실적 퀀텀 점프가 기대되며, 지속적인 파이프라인 확장을 통해 장기 성장 동력을 확보했다.

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룽창바이오(688331.SH) 기술 라이선스 매출, 흑자전환… ‘매수’