카이위안증권은 진산오피스소프트웨어(Kingsoft Office)의 2025년 실적이 시장 예상치에 부합했으며, 특히 해외 사업의 가파른 성장세가 전사 실적을 견인했다고 평가했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지하며 오피스 지능체 시대의 선도적 지위를 긍정적으로 전망했다.
2025년 실적 분석 및 해외 사업 성과
2025년 매출은 59.29억 위안으로 전년 대비 15.78% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 18.36억 위안을 기록했다. 주목할 점은 해외 WPS 개인 사업 매출이 53.67% 급증했다는 것이다. 해외 유료 고객 수 또한 285만 명을 돌파하며 글로벌 시장 점유율을 빠르게 확대하고 있다.
주요 부문별 매출 및 성장률 현황
| 사업 부문 | 매출(억 위안) | 전년 대비 증감 | 비고 |
| WPS 개인 사업(전체) | 36.26 | 10.42% | 주력 매출원 |
| 국내 WPS 개인 사업 | 33.44 | 7.87% | 안정적 성장 |
| 해외 WPS 개인 사업 | 2.82 | 53.67% | 고성장 지속 |
| WPS 365 사업 | 7.20 | 64.93% | 기업향 매출 확대 |
| WPS 소프트웨어 사업 | 14.61 | 15.24% | 견고한 수요 |
AI 기술 혁신 및 미래 성장 동력
진산오피스소프트웨어는 AI 기반의 WPS링시를 전능 파트너로 업그레이드하며 기술 우위를 점하고 있다. 특히 WPS 365에 오픈클로를 도입해 AI 오피스 생태계를 더욱 확장 중이다. 판매 총이익률은 85.95%에 달하며, 고부가가치 소프트웨어 기업으로서의 수익성을 입증했다.
향후 실적 추정치 및 밸류에이션
| 항목 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액(억 위안) | 70.43 | 82.89 | 96.36 |
| 매출 증감률 | 18.8% | 17.7% | 16.2% |
| 순이익(억 위안) | 22.07 | 26.06 | 30.70 |
| 순이익 증감률 | 20.2% | 18.0% | 17.8% |
| EPS(위안) | 4.76 | 5.62 | 6.62 |
| PER(배) | 51.0 | 43.2 | 36.7 |
진산오피스소프트웨어는 강력한 현금흐름(25.02억 위안)을 바탕으로 기술 투자를 지속하고 있다. 개인 소비자와 기업 고객 모두를 아우르는 전략과 해외 사업의 호조는 향후 3년간 안정적인 실적 성장을 보장할 것으로 기대된다.
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