타이핑양증권은 베이다황농업이 80% 이상의 높은 배당성향을 유지하며 뚜렷한 배당 투자 가치를 입증했다고 평가했다. 2025년 매출은 소폭 감소했으나, 지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 7.26% 증가하며 내실 있는 성장을 거두었다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 주요 사업별 실적 및 수익성 현황
베이다황농업의 핵심인 토지 도급 사업은 37.5억 위안의 매출을 기록하며 온건한 성장세를 이어갔다. 농산품 판매 사업 역시 전년 대비 5.98% 증가하며 실적에 기여했다. 다만, 토지 도급 계약 원가 지출이 늘어나면서 해당 부문의 총이익률은 소폭 하락했다.
사업 부문별 실적 및 효율성 지표
| 구분 | 매출(억 위안) | 전년 대비 증감 | 총이익률 | 이익률 증감 |
| 토지 도급 사업 | 37.50 | 0.48% | 46.15% | -1.34%p |
| 농산품 판매 | 1.85 | 5.98% | – | – |
| 전체(종합) | 52.29 | -2.05% | 34.56% | 0%p(유지) |
압도적인 주주 환원 정책과 배당 매력
동사는 대규모 농경지와 자원 우위를 점하고 있는 농업 전문 기업으로서 강력한 주주 환원 정책을 시행하고 있다. 2025년 총 9.77억 위안 규모의 이익배당을 결정했으며, 이는 배당성향 83.83%에 달하는 수치다. 현재 주가 기준 배당 수익률은 3.5%로 계산되어 방어적 투자처로서의 매력이 높다.
향후 실적 추정치 및 밸류에이션
| 항목 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액(억 위안) | 52.79 | 53.76 | 54.76 |
| 매출 증감률 | 0.94% | 1.85% | 1.84% |
| 순이익(억 위안) | 12.12 | 12.42 | 12.83 |
| 순이익 증감률 | 5.60% | 2.42% | 3.26% |
| EPS(위안) | 0.68 | 0.70 | 0.72 |
| PER(배) | 22.95 | 22.40 | 21.68 |
베이다황농업은 안정적인 토지 자원을 기반으로 매년 꾸준한 수익을 창출하고 있다. 향후 3년간 순이익의 점진적인 우상향이 예상됨에 따라, 고배당 기조를 선호하는 투자자들에게 매력적인 대안이 될 전망이다.
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