차이퉁증권은 **유시동력(000338.SZ)**의 디젤 및 가스 발전기 사업 규모가 크게 성장할 것이라 예상했다. 글로벌 선두 기업들의 공급 지연 체계 속에서 동사가 주요한 대안으로 부상하며 실적 수혜를 입을 것이라는 분석이다.
글로벌 발전기 시장의 수급 불균형 현황
최근 미국 전력회사 아틀라스(Atlas)는 캐터필러사와 1.4GW 규모의 가스 발전기 구매 계약을 체결했다. 캐터필러사는 3월에만 총 5GW 규모의 계약을 확보했으나, 생산 라인 풀가동에도 불구하고 인도 시기가 최장 2029년까지 늦춰질 전망이다.
| 항목 | 주요 내용 |
| 아틀라스 계약 규모 | 8.4억 달러 (1.4GW) |
| MW당 추산 가격 | 약 60만 달러 |
| 캐터필러 인도 예상 시기 | 내년 초중순 ~ 최대 2029년 |
이러한 공급 병목 현상은 중국계 가스 발전기 분야로의 수요 전이 가능성을 높이고 있다.
유시동력의 사업 경쟁력 및 성장성
유시동력은 이미 디젤 발전기 부문에서 폭발적인 성장세를 증명했다. 특히 전 세계적인 인터넷 데이터 센터(IDC) 투자 확대는 가스와 디젤 발전기 수요를 더욱 견인하고 있다.
- 2024년 3분기 실적: 디젤 발전기 공급량 900대 이상 (전년 동기 대비 300% 증가)
- 핵심 경쟁력: 글로벌 주도주의 교부 주기 연장에 따른 대체 수혜 및 IDC향 수요 확보
- 시장 전망: 전력 인프라 확충에 따른 핵심 수혜주로서의 입지 강화
향후 3개년 실적 및 밸류에이션 전망
차이퉁증권은 유시동력의 매출과 순이익이 향후 3년간 꾸준히 증가할 것으로 내다봤다.
| 연도 | 매출액(억 위안) | 매출 증감(%) | 순이익(억 위안) | 순이익 증감(%) | PER(배) |
| 2025년(E) | 2,337.12 | 8.36% | 120.23 | 5.43% | 18 |
| 2026년(E) | 2,491.52 | 6.60% | 142.59 | 18.59% | 15 |
| 2027년(E) | 2,686.67 | 7.83% | 163.53 | 14.68% | 13 |
동사의 수익성은 2026년을 기점으로 두 자릿수 성장률을 기록하며 더욱 견고해질 것으로 예상된다.
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