중유증권은 **야오밍캉더(603259.SH)**의 2026년 경영 목표가 시장 예상치를 웃돌았다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 동사의 실적은 시장 컨센서스에 부합하며 견고한 성장세를 증명했다.
2025년 실적 및 4분기 주요 지표
2025년 야오밍캉더의 매출은 454.6억 위안으로 전년 대비 15.8% 증가했다. 특히 지배주주 귀속 순이익은 191.5억 위안을 기록하며 102.6%라는 폭발적인 성장률을 보였다. Non-IFRS 기준 순이익도 전년 대비 41.3% 증가하며 질적 성장을 이뤘다.
| 구분 | 2025년 전체 실적 | 전년 대비 증감 | 2025년 4분기 실적 | 전년 동기 대비 증감 |
| 매출액 (억 위안) | 454.6 | 15.8% | 126 | 9.2% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 191.5 | 102.6% | 70.8 | 142.5% |
| Non-IFRS 순이익 (억 위안) | 149.6 | 41.3% | 44.2 | 36.5% |
| 총이익률 (%) | 48.2 | 6.6%p | 51.3 | 8.1%p |
2026년 가이던스 상향 및 미래 전망
동사의 경영층은 2026년 전체 매출 가이던스를 513억~530억 위안으로 제시했다. 지속 경영 사업의 매출 증가율 가이던스는 18~22%로 설정됐다. 이에 따라 Non-IFRS 지배주주 귀속 순이익률도 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망된다.
중장기 실적 및 밸류에이션 추정
핵심 사업의 빠른 성장과 함께 수익성 향상이 지속될 것으로 보인다. 중유증권이 분석한 향후 3년간의 실적 추정치는 다음과 같다.
| 항목 (단위: 억 위안/위안) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
| 매출액 | 521.56 | 605.94 | 694.46 |
| 매출 증가율 | 14.74% | 16.18% | 14.61% |
| 지배주주 순이익 | 163.86 | 192.84 | 223.86 |
| 순이익 증가율 | -14.44% | 17.68% | 16.09% |
| EPS (주당순이익) | 5.49 | 6.46 | 7.5 |
| PER (주가수익비율) | 17.06배 | 14.5배 | 12.49배 |
동사의 수익성은 2025년 총이익률 48.2%, Non-IFRS 순이익률 32.9%를 기록하며 안정적인 궤도에 올랐다. 핵심 사업 경쟁력을 바탕으로 한 수익성 향상은 향후 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석됐다.
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