둥우증권은 태양광 배터리 설비 분야의 강자인 라플라스신에너지가 TOPCon, XBC 등 고효율 배터리 시장의 주도권을 쥐고 있다고 평가했다. 특히 LPCVD와 확산 기술을 기반으로 한 독보적인 기술 경쟁력이 동사의 핵심 성장 동력이다.
고효율 태양광 배터리 설비의 핵심 공급처
라플라스신에너지는 룽지그린에너지, 징커에너지, 아이쉰 등 글로벌 선두 기업들을 주요 고객사로 확보했다. 열장 설계 최적화와 기류 통제 혁신을 통해 설비 생산력을 획기적으로 높였으며, N형 태양광 배터리 시장 확산의 최대 수혜주로 꼽힌다.
| 구분 | 2020~24년 성과 | 특징 및 주요 고객 |
| 매출 성장률(CAGR) | 245% | TOPCon, XBC 공정 광범위 사용 |
| 핵심 기술 | LPCVD, 확산 기술 | 설비 생산력 및 열장 설계 최적화 |
| 주요 고객사 | – | 룽지그린에너지, 징커에너지, 아이쉰 |
반도체 설비 진출을 통한 제2의 성장기
동사는 차세대 먹거리로 탄화규소(SiC) 설비 분야를 낙점했다. 3세대 반도체 파워 디바이스 생산에 필수적인 고온 산화, 풀림 및 코팅 설비 개발에 박차를 가하고 있다. 반도체 설비는 기존 사업 대비 총이익률이 높아 향후 국산화 진전 시 강력한 이익 증가 동력이 될 전망이다.
향후 실적 전망 및 가치 평가
2025년에는 일시적인 실적 조정이 예상되나, 2026년부터는 신규 기술 주기 진입과 반도체 설비 매출 가시화로 가파른 회복세가 기대된다.
| 전망 지표 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 매출액(억 위안) | 54.58 | 63.03 | 78.51 |
| 매출액 증감률 | -4.71% | 15.47% | 24.57% |
| 순이익(억 위안) | 6.12 | 8.45 | 10.58 |
| 순이익 증감률 | -16.05% | 37.99% | 25.24% |
| EPS(위안) | 1.51 | 2.08 | 2.61 |
| PER(배) | 42.95 | 31.13 | 24.85 |
둥우증권은 산업 주기 변동 속에서도 안정적인 수익성을 유지하는 동사의 펀더멘탈을 긍정적으로 보며 투자의견 비중확대를 제시했다.
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