중유증권은 **어우루퉁일렉트로닉(Aureole)**이 AI 서버 및 고성능 GPU 수요 급증에 따른 핵심 수혜를 입을 것으로 전망했다. 동사는 800W에서 5.5kW에 이르는 폭넓은 전원 설비 제조 능력을 바탕으로, 엔비디아(NVIDIA) 등 글로벌 리딩 기업의 고성능 하드웨어를 지원하는 전력 솔루션을 공급하고 있다. 이에 투자의견 매수를 유지했다.
AI 시대의 핵심 인프라: 고성능 서버 파워 공급
동사는 AI 가속기 구동에 필수적인 고효율·고출력 전원 공급 장치(PSU) 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있다. 특히 엔비디아의 H100, B100과 같은 최첨단 GPU를 지원하는 전원 설비를 생산하며 서버 시장의 성장을 견인하고 있다.
| 주요 제품군 | 세부 사양 및 특징 | 적용 분야 |
| GPU 서버 파워 | 3300W~5500W 티타늄·울트라급 | 고성능 GPU(H100, B100) 구동 지원 |
| 서버 파워 | 3200W M-CRPS / 1300~3600W CRPS | 티타늄 등급의 고효율 전력 공급 |
| 차세대 솔루션 | 액체 냉각(Liquid Cooling) 서버 파워 | 데이터센터 열관리 및 에너지 효율 최적화 |
중국 주요 서버 제조사와의 견고한 협력 관계
어우루퉁일렉트로닉은 중국 내 주요 서버 제조사인 랑조정보(Inspur), ZTE, 신화싼그룹(H3C) 등과 긴밀한 협력 관계를 구축하고 있다.
- R&D 연계: 차세대 서버 개발 단계부터 연구개발에 참여하여 맞춤형 전원 설비 설계
- 공급망 통합: 제조 및 공급 전반의 연계성을 강화하여 시장 점유율 확대 가속화
- 미래 준비: 액체 냉각 서버 파워 제조 능력을 확보하여 급변하는 데이터센터 환경에 선제적 대응
‘이구환신’ 정책 및 가전 수요 회복 수혜
중국 정부의 소비 진작 조치인 ‘이구환신’ 제도의 시행은 동사의 전통적인 강점인 전자·가전제품용 특수 전원 장치 수요를 자극할 것으로 보인다. AI 서버라는 강력한 성장 엔진에 가전 부문의 수요 회복이 더해지며 실적 가시성이 한층 높아졌다.
향후 3개년 실적 및 가치평가 전망
2025년부터 2027년까지 동사는 매출과 순이익 모두 가파른 우상향 곡선을 그릴 것으로 예상된다. 특히 순이익 성장률이 매출 성장률을 상회하며 수익성 개선이 동반된 질적 성장이 기대된다.
| 연도 (E) | 매출액 전망 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 전망 (억 위안) | 순이익 증감률 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 44.67 | 17.62% | 3.23 | 20.64% | 2.97 | 79.76 |
| 2026년 | 56.05 | 25.49% | 4.56 | 41.34% | 4.19 | 56.43 |
| 2027년 | 70.41 | 25.61% | 6.46 | 41.41% | 5.93 | 39.90 |
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