궈진증권은 윈다에너지테크그룹의 2025년 실적이 양호했으며, 업계 내 가격 상승 기대감에 힘입어 강력한 회복세를 보일 것으로 전망했다. 동사는 풍력발전 설비 가격 하락으로 수익성 정체기를 겪었으나, 정부의 정책 변화와 신사업 성장을 통해 반등의 기틀을 마련했다. 이에 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 실적 및 4분기 수익성 추이
2025년 윈다에너지테크그룹의 매출은 294억 위안으로 전년 대비 32.5% 증가했다. 다만, 풍력발전 설비 공급 가격 하락의 영향으로 지배주주 귀속 순이익은 3.4억 위안을 기록하며 전년 대비 26.9% 감소했다. 하지만 4분기 들어 반과당경쟁 정책이 본격화되면서 설비 가격이 점진적으로 상승해 수익성이 개선되기 시작했다.
| 구분 | 2025년 연간 실적 | 전년 대비 증감 | 2025년 4분기 실적 | 전년 동기 대비 |
| 매출액 | 294억 위안 | 32.5% | 109억 위안 | 32% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.4억 위안 | -26.9% | 8,900만 위안 | -55.3% |
풍력발전 수주 현황 및 업황 전망
지난해 동사의 풍력발전기 공급량은 18.2GW로 전년 대비 56.3% 급증했다. 신규 수주 규모는 24.6GW에 달하며, 현재 보유 중인 전체 프로젝트 규모는 45.5GW로 사업 안정성이 매우 높다.
중국 정부의 반과당경쟁 정책에 따른 업계 구조조정은 향후 설비 가격 상승의 촉매제가 될 전망이다. 특히 동사는 해외 사업 비중이 높아 경쟁사 대비 우호적인 수익 구조를 유지할 것으로 보인다.
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에너지저장시스템(ESS) 신사업의 비상
동사의 에너지저장시스템(ESS) 자회사는 지난해 매출 9.7억 위안을 기록하며 지배주주 귀속 순이익 4,000만 위안으로 흑자전환에 성공했다. 올해도 대규모 공급 계약이 예정되어 있어 본업인 풍력발전과 함께 실적 성장의 핵심 축 역할을 할 것으로 예상된다.
향후 3개년 실적 및 가치평가 전망
2026년부터 2028년까지 윈다에너지테크그룹의 순이익은 폭발적인 성장이 기대된다. 특히 2026년 순이익은 전년 대비 211.38% 급증할 것으로 보이며, PER은 2028년 기준 5.8배까지 낮아져 밸류에이션 매력이 높아질 전망이다.
| 연도 (E) | 매출액 전망 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 전망 (억 위안) | 순이익 증감률 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2026년 | 362.44 | 23.27% | 10.58 | 211.38% | 3.34 | 14.06 |
| 2027년 | 421.11 | 16.19% | 20.19 | 90.76% | 5.88 | 7.37 |
| 2028년 | 483.38 | 14.79% | 25.68 | 27.18% | 7.98 | 5.80 |
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