화신증권은 메모리 수요 급증에 따른 **섀넌신촹테크(300475.SZ)**의 실적 성장 기대감이 크다고 평가했다. 이에 따라 투자의견 매수를 제시했다.
동사는 중국의 주요 전자제품 및 부품 위탁 판매 기업이자 자체 메모리를 생산하는 기업이다. 지난해 말부터 시작된 글로벌 메모리 수급난으로 가격이 폭발적으로 상승했다. 중국 내 메모리 수요 역시 급증하며 동사에 강력한 성장 동력을 제공하고 있다.
메모리 위탁 판매 및 자체 브랜드 현황
| 구분 | 주요 내용 | 비고 |
| 위탁 판매 파트너 | SK 하이닉스, MTK, AMD 등 | 글로벌 핵심 반도체 기업 |
| 자체 브랜드 | 하이푸메모리 (기업용 SSD, DRAM) | 클라우드 컴퓨팅 분야 공급 |
| 수요처 | 인터넷 데이터 센터(IDC), 서버 등 | 상반기 실적 견인 전망 |
| 자체 사업 매출 | 2024년 연간 17억 위안 | 4분기 매출만 13억 위안 달성 |
동사는 SK 하이닉스의 중국 내 주요 위탁 판매사 중 하나다. 또한 MTK, AMD 등의 제품 판매 자격도 보유해 메모리 수요 급증의 핵심 수혜주로 분류된다. 특히 중국 내 IDC 건설 수요가 늘며 서버와 메모리 주문이 몰리고 있다. 동사가 위탁 판매하는 제품군이 이에 해당해 올해 상반기 기대 이상의 성장이 점쳐진다.
자체 브랜드인 하이푸메모리의 성장세도 매섭다. 기업용 SSD와 DRAM을 생산하는 이 사업부는 클라우드 기업들의 주문이 쇄도하고 있다. 지난해 하이푸메모리 매출 17억 위안 중 4분기에만 13억 위안이 집중될 정도로 가파른 우상향 곡선을 그리고 있다.
향후 실적 및 가치평가 전망
| 연도 | 매출액(억 위안) | 매출 증감(%) | 지배주주 순이익(억 위안) | 순이익 증감(%) | PER(배) |
| 2025년(E) | 352.73 | 45.3% | 5.44 | 106.0% | 134 |
| 2026년(E) | 462.89 | 31.2% | 10.99 | 101.9% | 67 |
| 2027년(E) | 570.14 | 23.2% | 16.14 | 46.9% | 45 |
2026년 동사의 매출은 전년 대비 31.2% 증가한 462.89억 위안으로 예상된다. 지배주주 귀속 순이익은 10.99억 위안으로 101.9% 급증할 전망이다. 같은 기간 EPS는 각각 1.17위안, 2.36위안, 3.47위안으로 추정된다.
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