둥우증권은 **페이룽자동차부품(002536.SZ)**의 2025년 수익성은 약간 아쉬웠으나 액체 냉각 솔루션 사업 성장 기대감이 커졌다고 평가했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 45.45억 위안으로 전년 대비 -3.77% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 3.17억 위안으로 -3.85% 줄었다. 특히 4분기 지배주주 귀속 순이익은 3,000만 위안을 기록하며 전년 동기 대비 -52.07% 급감했다.
이는 엔진 열관리 부품 사업과 에너지 절약 부품 사업의 매출이 각각 -10.47%, -6.17% 감소하며 실적 부진을 이끈 것으로 풀이된다.
2025년 주요 사업부문별 매출 현황
| 사업 부문 | 매출액(억 위안) | 증감률 |
| 엔진 열관리 부품 | 16.62 | -10.47% |
| 엔진 열관리 및 에너지 절약 부품 | 21.07 | -6.17% |
| 신에너지 자동차 및 민간 액체 냉각 | 6.73 | 28.10% |
| 기타 부품 사업 | 0.85 | 9.27% |
반면 신에너지 자동차 및 민간 액체 냉각 솔루션 사업 매출은 전년 대비 28.1% 늘어났다. 올해도 해당 분야의 성장 기대감은 큰 편이다. 동사의 자회사 항투과기는 **인터넷 데이터 센터(IDC)**를 비롯한 자동차 외 설비에 액체 냉각 솔루션 서비스를 제공한다.
항투과기는 16W부터 22kW까지 다양한 범위의 냉각 펌프 공급 능력을 갖췄다. 지난해 120여 개 신규 고객과 소통하며 올해부터 본격적인 공급에 나설 가능성이 높다. 추가로 대만, 일본 등지의 자회사를 통해 글로벌 서비스 제공에 나서며 강한 실적 회복세를 보일 것으로 기대된다.
향후 실적 및 주요 지표 전망
| 항목 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 50.44 | 62.37 | 74.83 |
| 매출 증감률 | 10.99% | 23.63% | 19.98% |
| 순이익(억 위안) | 4.20 | 5.56 | 7.25 |
| 순이익 증감률 | 32.56% | 32.46% | 30.42% |
| EPS(위안) | 0.73 | 0.97 | 1.26 |
| PER(배) | 42.86 | 32.36 | 24.81 |
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