화신증권은 **궈커마이크로(300672.SZ)**의 2025년 실적이 적자전환했으나 인공지능(AI) 시스템온칩(SoC) 기술로 신성장 동력을 확보할 것이라 예상했다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
동사가 발표한 2025년 지배주주 귀속 순손실 예상치는 1.8억 위안에서 2.5억 위안에 달해 전년 대비 적자전환했다. 이는 지난해 디스플레이 패널 수요가 늘면서 디스플레이 반도체 수요가 기대보다 낮았고, 여러 상품의 판매 가격이 하락하며 수익성이 부진했던 결과로 풀이된다.
단 올해 들어 반도체 가격이 강한 상승세를 보였다. 지난 1월 동사는 512Mb급 반도체 가격을 40% 인상했다. 1Gb급은 60%, 2Gb급은 80% 인상했다. 2분기 추가 가격 인상 가능성이 높아 올해 실적 성장 기대감은 상당한 편이다.
반도체 주요 제품 가격 인상 현황
| 제품 구분 | 가격 인상률 |
| 512Mb급 반도체 | 40% |
| 1Gb급 반도체 | 60% |
| 2Gb급 반도체 | 80% |
또한 동사는 신성장 동력 확보를 목표로 AI SoC 사업 확장에 집중하고 있다. 전 세계적인 AI 시대 속에서 동사는 일반 컴퓨팅, 에지 컴퓨팅 등 분야에서 사용되는 AI SoC 개발에 집중했다. 현재 고객사로부터 상당 부분 검증이 완료된 상태이다.
실제 AI SoC는 AI PC와 산업 컴퓨팅, 휴머노이드 등 성장 기대감이 큰 산업계에서 큰 수요가 발생하는 상황이다. 동사는 이러한 신성장 동력을 바탕으로 빠르게 실적 회복에 나설 것으로 기대된다.
향후 실적 및 주요 지표 전망
| 항목 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 17.37 | 36.53 | 53.76 |
| 매출 증감률 | -12.2% | 110.3% | 47.2% |
| 순이익(억 위안) | -1.92 | 4.82 | 6.87 |
| 순이익 증감률 | 적자전환 | 흑자전환 | 41.2% |
| EPS(위안) | -0.88 | 2.24 | 3.16 |
| PER(배) | -218.5 | 86.2 | 61.0 |
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