화타이증권은 복요유리(600660.SH)의 글로벌화가 경영 능력 강화에 도움이 될 것으로 보며 투자의견 매수를 유지하고 목표가 74위안을 제시했다.
2025년 복요유리의 매출은 457.87억 위안으로 전년 대비 16.7% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 93.12억 위안으로 24.2% 증가했다. 4분기 매출은 124.86억 위안으로 전년 동기비 14.1% 증가, 전분기 대비 5.3% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 22.48억 위안으로 전년 동기비 11.4% 증가했으나, 전분기 대비로는 0.5% 감소했다. 4분기 순이익이 시장 전망치를 약간 하회한 원인은 환차손 때문이다.
한편 복요유리는 해외시장을 적극 확대하고 있으며 글로벌화에서 뚜렷한 성과를 보이고 있다. 2025년 복요유리의 해외 매출 비중은 45.55%에 달하면서 전년 대비 0.83%p 상승했다. 연간 해외 매출은 208.57억 위안으로 전년 대비 18.8% 증가하며 국내 매출 증가율인 14.6%를 상회했다.
이 중 해외 자회사인 푸야오미국의 매출은 79.17억 위안, 순이익은 8.84억 위안으로 전년 대비 각각 25.4%, 41% 증가했다. 제품 구조를 보면 복요유리는 OEM 시장점유율을 계속 확대함과 동시에 ARG 시장 개척을 가속화했다. 2025년 AS 시장 판매량은 전년 대비 6.65% 증가했다.
글로벌 자동차 보유량이 계속 증가하고 복요유리의 글로벌 생산력이 증가함에 따라 해외 시장점유율은 더욱 높아질 것으로 기대된다.
[복요유리 2025년 실적 및 해외 사업 현황]
| 구분 | 수치 (위안) | 전년 대비 증감 |
| 2025년 연간 매출 | 457.87억 | 16.7% |
| 2025년 지배주주 순이익 | 93.12억 | 24.2% |
| 2025년 해외 매출액 | 208.57억 | 18.8% |
| 푸야오미국 매출액 | 79.17억 | 25.4% |
| 푸야오미국 순이익 | 8.84억 | 41.0% |
| AS 시장 판매량 | – | 6.65% |
2026~2028년 복요유리의 EPS는 각각 4위안, 4.64위안, 5.51위안으로 예상된다. 글로벌 생산 기지 확대에 따른 규모의 경제 효과가 실적 성장을 견인할 전망이다.
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