**CICC(중금공사)**는 퉁룬장비가 북미 시장에서의 압도적인 지배력을 바탕으로 유럽 시장 확대와 에너지저장시스템(ESS) 사업의 가파른 성장을 이뤄낼 것이라 분석했다. 이에 투자의견 **아웃퍼폼(시장수익률 상회)**과 목표가 38위안을 제시했다.
동사는 중국 내수 시장보다 수익성이 높은 해외 시장에서 독보적인 경쟁력을 증명하고 있는 ‘해외 특화형’ 태양광·ESS 기업이다.
태양광 인버터: 북미 1위의 위상과 유럽 공략
퉁룬장비는 북미 상업용 태양광 인버터 시장의 절대 강자다. 최근 루마니아 기업과의 대규모 계약을 통해 유럽 시장 점유율 확대에도 박차를 가하고 있다.
| 구분 | 주요 성과 및 계획 | 시장 지위 및 규모 |
| 북미 시장 | 2025년 상업용 인버터 점유율 30.2% | 업계 1위 (2위 SMA 대비 9.5%p 격차) |
| 유럽 시장 | 루마니아 기업과 공급 계약 체결 | 761MW 규모 (유럽 시장 본격 진출 교두보) |
ESS(에너지저장시스템): 폭발적인 출하량 증가
전 세계적인 신재생에너지 전환 흐름에 따라 ESS 배터리 수요가 급증하고 있다. 특히 유럽, 호주, 일본 등 해외 시장에서의 러브콜이 이어지고 있다.
- 출하량 급증: 2024년 약 1GWh 수준이었던 ESS 배터리 출하량이 2025년에는 최대 3GWh에 달할 것으로 전망된다.
- 수익성 차별화: 해외 시장의 공급 단가가 중국 내수 시장보다 현저히 높아, 출하량 증가가 곧바로 큰 폭의 영업이익 개선으로 이어지는 구조다.
투자 포인트 및 향후 전망
퉁룬장비는 인버터와 ESS라는 두 개의 강력한 엔진을 장착했다. 특히 고부가가치 시장인 북미와 유럽에서의 성과는 동사의 전체 수익성(마진율)을 끌어올리는 핵심 동력이 되고 있다.
- 북미 시장 수성: 강력한 브랜드 파워와 네트워크를 바탕으로 1위 자리를 공고히 유지.
- 유럽 점유율 확대: 대규모 프로젝트 수주를 기점으로 동유럽 및 서유럽 시장으로 공급망 확대.
- ESS 포트폴리오 강화: 배터리 출하량의 가파른 성장을 통해 태양광에 편중된 사업 구조 다각화 성공.
해외 시장 중심의 성장 전략은 지정학적 리스크 속에서도 동사만의 차별화된 실적 모멘텀을 제공할 것으로 기대된다.
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