궈성증권은 **중신특수강(000708.SZ)**의 2025년 수익성이 크게 개선되었다며 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 1,073.73억 위안으로 전년 대비 1.68% 소폭 감소했으나, 지배주주 귀속 순이익은 59.29억 위안을 기록하며 15.67% 증가했다. 특히 4분기 순이익이 전년 동기 대비 23.95% 늘어나는 등 하반기로 갈수록 수익성 개선세가 뚜렷해지는 양상이다.
2025년 주요 실적 및 수익성 지표
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감 | 비고 |
| 매출액 | 1,073.73억 위안 | -1.68% | – |
| 지배주주 순이익 | 59.29억 위안 | +15.67% | 수익성 중심 성장 |
| 철강 생산량 | 1,954만 톤 | +3.43% | – |
| 수출 판매량 | 230만 톤 | – | 수익성 견인 핵심 |
| 수출 매출총이익률 | 22.2% | +8.34%p | 내수 대비 월등히 높음 |
동사는 신에너지 자동차 경량화 설비, 원자력발전소 밸브 등 고난도 기술이 필요한 특수강 분야의 선두주자로, 핵심 부품의 국산화 전환 수혜를 톡톡히 입고 있다. 특히 내수보다 이익률이 높은 수출이 크게 늘면서 전체 실적의 질을 높였다.
고부가가치 제품 중심의 포트폴리오 강화
기술력을 인정받은 고부가가치 제품군의 판매량이 급증하며 이익 성장을 뒷받침했다.
- 고부가가치 68종 합계: 781만 톤 (전년비 +6%)
- 초고강도 철강 판재: 판매량 91.7% 폭증
- 유전 개발 전용 특수강: 판매량 25.4% 증가
올해 동사는 전체 판매 목표를 1,910만 톤으로 전년보다 소폭 낮췄으나, 대신 특수강 중심의 고부가가치 제품 비중을 더욱 확대할 계획이다. 이는 양적 성장보다는 질적 성장에 집중해 수익성을 한층 더 끌어올리겠다는 전략으로 풀이된다.
향후 지배주주 귀속 순이익 및 지표 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 순이익(위안) | 65.2억 | 68.1억 | 72.1억 |
| 순이익 증가율 | 9.97% | 4.45% | 5.87% |
| PER(배) | 12.6 | 12.1 | 11.4 |
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