궈신증권은 닝샤바오펑에너지의 2025년 실적이 안정적으로 증가했다고 평가했다. 동사의 2025년 매출은 480.4억 위안으로 전년 대비 46% 성장했다. 지배주주 귀속 순이익은 113.5억 위안을 기록하며 전년 대비 79% 급증했다.
4분기 실적의 경우 매출 124.9억 위안, 순이익 24억 위안을 기록했다. 네이멍구 프로젝트가 전면 가동됨에 따라 폴리에틸렌과 폴리프로필렌 판매량이 전년 동기 대비 크게 늘어난 것이 실적을 견인했다. 또한 2025년 폴리올레핀 공급의 현저한 증가가 동사의 이익 성장에 기여했다.
최근 미국과 이란의 전쟁 발발로 브렌트유 가격이 배럴당 100달러에 도달했다. 반면 석탄 가격은 안정세를 유지하며 석유와 석탄의 가격차가 확대됐다. 이로 인해 석탄 기반 올레핀(CTO) 공정을 사용하는 닝샤바오펑에너지의 원가 경쟁력이 더욱 강화될 전망이다.
닝샤바오펑에너지 실적 추이 및 전망
| 구분 (단위: 억 위안) | 2025년(확정) | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액 | 480.4 | 575.87 | 600.16 | 616.35 |
| 매출 증감률 (%) | 46% | 19.9% | 4.2% | 2.7% |
| 지배주주 순이익 | 113.5 | 135.9 | 144.19 | 151.84 |
| 순이익 증감률 (%) | 79% | 19.7% | 6.1% | 5.3% |
| EPS (위안) | – | 1.85 | 1.97 | 2.07 |
동사는 미래 성장 동력 확보에도 적극적이다. 2025년 4월 착공한 닝둥 4기 50만 톤 규모 폴리올레핀 프로젝트는 2026년 말 완공될 예정이다. 이와 더불어 신장, 네이멍구 등지에서도 관련 프로젝트를 추진 중이다.
궈신증권은 동사의 확고한 원가 우위와 생산 능력 확대를 근거로 투자의견 시장수익률 상회를 유지했다. 향후 유가 고착화 상황에서 동사의 수익성은 더욱 돋보일 것으로 기대된다.
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