시부증권은 주리특수소재(002318.SZ)의 해외 사업 성장세가 돋보인다며 투자의견 매수와 목표가 42.85위안을 제시했다. 동사는 심리스 강관, 용접관, 관이음쇠 등 전반적인 제조 능력을 갖춘 중국의 핵심 파이프 제조사다.
고부가가치 산업 내 기술 경쟁력 확보
동사의 파이프는 일반적인 용도를 넘어 원자력발전소(원전), 오일가스, 항공우주, 반도체 등 엄격한 기준이 요구되는 산업계에 공급되고 있다. 특히 기술 진입장벽이 높은 제품군에서 독보적인 경쟁력을 보유하고 있다.
- 원전 분야: 고도의 안정성이 요구되는 ‘U’자형 파이프 제조.
- 오일가스 및 제련: 부식에 강한 하이니켈 심리스 강관 공급.
- 반도체 및 항공우주: 초정밀 제어가 가능한 정밀 파이프 생산.
폭발적인 해외 사업 성장세 (CAGR 33%+)
동사의 해외 사업 규모는 가파르게 팽창하고 있다. 2017년부터 2024년까지 해외 사업 연평균 성장률(CAGR)은 33% 이상을 기록했다. 해외 파이프 제조사 및 판매 채널을 적극적으로 인수하며 글로벌 네트워크를 확장한 결과다. 현재는 글로벌 주도주들과의 협업을 통해 품질을 입증받으며 더욱 공격적인 시장 확장에 나서고 있다.
실적 가이드라인 및 시장 점유율 전망
정부의 친환경 및 기술 지표를 충족하는 제품 포트폴리오 덕분에 시장점유율은 한층 더 상승할 전망이다. 특히 에너지 전환 및 첨단 제조 산업의 규모가 커짐에 따라 동사의 이익 체력도 강화될 것으로 보인다.
[2025년~2027년 실적 전망치]
| 회계연도 | 예상 순이익 (증감률) | 예상 EPS | 예상 PER |
| 2025년(E) | 17.89억 위안 (20.07%) | 1.83위안 | 19배 |
| 2026년(E) | 19.99억 위안 (11.74%) | 2.05위안 | 17배 |
| 2027년(E) | 22.38억 위안 (11.96%) | 2.28위안 | 15배 |
투자 포인트 요약
- 기술력: 원전, 항공우주 등 고부가가치 특수 파이프 시장의 기술 주도권 확보.
- 글로벌 확장: M&A를 통한 해외 판매 채널 강화 및 33% 이상의 높은 수출 성장세.
- 정책 수혜: 친환경 제품 생산으로 탄소중립 및 에너지 인프라 투자 확대의 직접적 수혜.
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