카이위안증권은 광배신망(300383.SZ)의 인공지능(AI) 산업 전문 솔루션 서비스 사업이 강한 성장세를 보일 것이라 예상하며 투자의견 매수를 유지했다. 동사는 중국 주요 인공지능 데이터 센터(AIDC) 운영사 중 하나로 전국적인 서비스 역량과 하드·소프트웨어 지원 능력을 모두 갖춘 기업이다.
중소형 AI 기업 대상 맞춤형 솔루션 경쟁력
동사는 소규모 AI 기업을 대상으로 완전한 솔루션 서비스를 제공한다. 자체 보유한 AIDC를 통한 서버 및 컴퓨팅 서비스를 시작으로 AI 플랫폼 구축에 필요한 기술 지원을 병행한다. 특히 동사는 파이양스마트를 인수하며 AI 기술력을 크게 보강했다. 이를 토대로 AI 모델 훈련이 가능한 서비스를 제공하며 컴퓨팅 역량이 미흡한 중소형 기업들의 수요를 흡수하고 있다.
AIDC 인프라의 폭발적 증설과 투자 확대
동사의 AIDC 운영 사업은 폭발적인 성장세를 기록 중이다. 상하이시, 톈진시, 항저우시, 창사시 등 수요가 집중된 지역을 중심으로 인프라를 대거 증설하고 있다. 2025년 말 기준 7.2만 개였던 서버 보유량을 향후 23만 개 이상으로 확충할 계획이며 이에 따라 투자 규모도 대폭 증가할 전망이다.
[AIDC 서버 보유량 확충 계획]
| 구분 | 2025년 말 기준 | 향후 목표치 | 증감률 |
| 서버 보유량 | 7.2만 개 | 23만 개 이상 | 219.44% |
실적 턴어라운드 및 향후 전망
광배신망은 AI 시대의 핵심 수혜주로 거론되며 실적 개선세가 뚜렷할 것으로 보인다. 2025년 적자를 기록했으나 2026년부터는 본격적인 흑자전환이 예상된다. 중국 정부의 AI 산업 육성 정책과 맞물려 동사의 플랫폼 학습 수요는 더욱 커질 것으로 기대된다.
[2025년~2027년 실적 및 가치 평가 전망]
| 회계연도 | 예상 매출액 (증감률) | 예상 순이익 (증감률) | 예상 EPS | 예상 PER |
| 2025년(E) | 72.01억 위안 (-1.1%) | -7.73억 위안 (적자전환) | -0.43위안 | -38.4배 |
| 2026년(E) | 77.12억 위안 (7.1%) | 3.85억 위안 (흑자전환) | 0.21위안 | 77.0배 |
| 2027년(E) | 84.58억 위안 (9.7%) | 4.93억 위안 (27.8%) | 0.27위안 | 60.3배 |
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