카이위안증권은 **커푸메디컬(301087.SZ)**의 2025년 실적이 호조를 보였으며 국내외 시장점유율이 안정적인 상승세를 기록했다고 평가했다. 동사는 인공지능(AI) 기술을 도입한 건강 관리 솔루션과 기존 제품의 성능 향상을 통해 강력한 성장 동력을 확보하며 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 연간 및 4분기 실적 현황
지난해 동사는 매출과 순이익 모두 두 자릿수 성장을 기록했으며, 특히 4분기 순이익은 전년 동기 대비 86% 이상 급증하며 가파른 회복 탄력성을 증명했다.
| 항목 | 2025년 연간 실적 (억 위안) | 전년 대비 (%) | 4분기 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 (%) |
| 매출액 | 33.87 | 13.56% | 9.90 | 34.79% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.72 | 19.20% | 1.11 | 86.17% |
주요 사업 부문별 성장세 및 온라인 성과
커푸메디컬은 전동 휠체어, 혈당 측정기, 보행기, 혈압 측정기 등을 생산하는 중국의 대표적인 가정용 의료기기 제조사다. 특히 온라인 채널을 통한 가정용 건강 관리 제품의 판매가 두드러졌다.
- 온라인 매출: 21.97억 위안 (전년 대비 10.37% 증가)
- 가정용 건강 관리 제품: 전년 대비 20.08% 증가
- 혈당·혈압 측정기: 전년 대비 12.68% 증가하며 시장점유율 확대
해외 시장 공략 및 M&A를 통한 채널 확장
가장 눈에 띄는 성과는 해외 사업 부문이다. 유럽과 미국 시장 공략에 집중한 결과 해외 매출이 전년 대비 405%나 폭증했다. 또한 국내외 판매 채널 보강을 위해 적극적인 **인수합병(M&A)**을 단행했다.
| 인수 대상 기업 | 지분 확보율 | 기대 효과 |
| 상하이화저우 | 94% 이상 | 국내 판매 채널 보강 및 시장 지배력 강화 |
| 미국계 의료기기 기업 | 87% | 북미 시장 유통망 확보 및 스마트 기술 도입 |
이와 더불어 동사는 홍콩 증시 상장을 추진하며 글로벌 사업 경쟁력을 한층 더 강화할 계획이다.
향후 3개년 실적 및 가치 평가 전망
카이위안증권은 동사가 향후 3년간 20% 내외의 순이익 성장률을 유지하며 실적 우상향 기조를 이어갈 것으로 전망했다.
| 연도 (E) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감 (%) | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2026년 | 39.99 | 18.0% | 4.65 | 25.2% | 2.23 | 27.0 |
| 2027년 | 46.37 | 16.0% | 5.59 | 20.1% | 2.67 | 22.4 |
| 2028년 | 53.54 | 15.5% | 6.82 | 22.1% | 3.27 | 18.4 |
커푸메디컬은 스마트 기술을 탑재한 제품 경쟁력과 공격적인 글로벌 채널 확장을 바탕으로 의료기기 사업 규모를 더욱 키울 가능성이 높다.
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