궈타이하이퉁증권은 **항발과기(600391.SH)**가 향후 질적 발전을 실현할 수 있을 것으로 전망했다. 동사는 항공엔진 부품의 핵심 공급업체로, 중국 내 항공엔진 수요 증가와 해외 시장의 호경기에 힘입어 가파른 성장이 기대된다. 이에 투자의견 비중확대와 목표가 61.29위안을 제시했다.
글로벌 항공엔진 시장 전망 및 규모
글로벌 마켓 인사이트에 따르면 전 세계 항공엔진 시장은 향후 10년 이상 장기 성장을 지속할 것으로 보인다. 특히 민간용 여객기 신규 인도량 증가가 시장 성장의 핵심 동력이다.
| 연도 | 시장 규모 예상 (달러) | 연평균 성장률(CAGR) |
| 2025년 | 857억 달러 | – |
| 2026년 | 927억 달러 | 9.1% |
| 2031년 | 1,382억 달러 | 9.1% |
| 2035년 | 2,033억 달러 | 9.1% |
- 민간기 신규 인도량(2025~2044): 전 세계 4만 기 이상 (중국 약 1만 기 육박 예상)
사업 전략 및 고객사 확보 현황
항발과기는 단순 부품 공급에서 한 단계 나아가 모듈러 방면으로의 제품 업그레이드를 통해 글로벌 경쟁력을 강화할 방침이다. 이를 위해 생산력을 확대하고 수익 구조를 개선하고 있다.
- 핵심 고객사: GEAEROSPACE, RR(Rolls-Royce), Honeywell 등 글로벌 선도 기업
- 전략 목표: 중점 고객 제품 업그레이드 대응 및 세계적 항공엔진 공급업체 도약
향후 3개년 실적 전망
국내외 항공 시장의 호조세에 힘입어 항발과기의 순이익과 주당순이익(EPS)은 매년 큰 폭으로 개선될 것으로 예상된다.
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 0.89억 위안 | 1.4억 위안 | 1.97억 위안 |
| EPS(주당순이익) | 0.27위안 | 0.42위안 | 0.60위안 |
항발과기는 글로벌 민간기 시장의 호경기와 중국 내 수요 증가라는 강력한 모멘텀을 바탕으로 질적 성장을 가속화할 전망이다.
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