중국 내 독보적인 탄화규소(SiC) 전 공정 제조 역량
중유증권은 **삼안광전(600703.SH)**이 탄화규소 사업을 통해 미래 성장 기회를 선점하고 있다고 분석했다. 동사는 중국 내에서 보기 드물게 결정체 성장-기판 제조-외연 성장-칩 제조-패키징 테스트에 이르는 전 과정을 수직 통합한 제조 플랫폼을 보유했다. 이러한 구조는 원가 경쟁력 확보와 안정적인 제품 공급을 가능하게 하는 동사의 핵심 강점이다.
생산 시설 확충 및 차세대 12인치 기판 검증
동사의 핵심 생산 거점인 후난싼안은 이미 6인치와 8인치 탄화규소 웨이퍼 양산 체계를 갖췄다. 특히 차세대 기술인 12인치 탄화규소 기판은 현재 고객사 샘플 검증 단계에 진입해 기술적 우위를 입증하고 있다. 또한 안이파와 충칭싼안 등의 신규 생산 라인이 가동을 시작하며 공급 능력을 지속적으로 확대하고 있다.
탄화규소(SiC) 생산 능력 현황
| 시설명 | 구분 | 생산 능력 (월간) | 비고 |
| 후난싼안 | 6인치 SiC | 16,000장 | 양산 중 |
| 8인치 SiC | 1,000장 | 양산 중 | |
| 외연 성장 | 2,000장 | 양산 중 | |
| 안이파 | 생산 라인 | 2,000장 | 가동 및 증설 중 |
| 충칭싼안 | 생산 라인 | 2,000장 | 가동 및 증설 중 |
6대 핵심 분야를 아우르는 제품 포트폴리오
동사는 탄화규소 다이오드와 MOSFET 전 제품군을 구축하여 시장 요구에 대응하고 있다. 동사의 제품은 신에너지 자동차, 태양광, 충전기, 데이터센터, 백색가전, 저공비행기 등 6대 핵심 산업 분야에 광범위하게 적용된다. 특히 AI 서버 전원 등 고부가가치 시장으로의 영역 확장이 가시화되고 있다.
향후 실적 전망 및 흑자 전환 기대
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 (억 위안) | 182.41 (13.26%) | 217.43 (19.2%) | 257.39 (18.38%) |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | -2.35 (적자전환) | 4.51 (흑자전환) | 9.85 (118.5%) |
| EPS (위안) | -0.05 | 0.09 | 0.20 |
**삼안광전(600703.SH)**은 2025년 일시적인 적자를 기록한 후, 2026년부터 본격적인 흑자 전환에 성공할 것으로 보인다. 2027년에는 순이익이 118.5% 급증하며 폭발적인 성장세를 나타낼 전망이다. 탄화규소 시장의 성장이 동사의 실적 개선을 견인할 핵심 동력이 될 것으로 판단된다.
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