카이위안증권은 **웨이푸하이테크(000581.SZ)**의 사업 재편 성과가 본격적으로 드러날 것이라 예상하며 투자의견 **‘매수’**를 제시했다.
동사는 중국의 주요 자동차 연료 분사 시스템 및 배기가스 후처리 시스템 분야 주도주다. 그간 내연기관 자동차 시장의 축소 전망에 대응하여 에너지 절약, 배출 저감, 친환경 수소에너지 및 전기화 전환 분야로 사업 영역을 적극적으로 확장해 왔다.
우선 에너지 절약 사업의 성장 기대감이 높다. 동사는 **보쉬(Bosch)**를 포함한 글로벌 부품사, 엔진 및 완성차 제조 기업과 협업하여 글로벌 시장 공략에 집중하고 있다. 특히 배기가스 후처리 및 연료 분사 시스템에서의 기술 경쟁력을 바탕으로 해외 내연기관 시장에서 견조한 실적 성장 동력을 확보했다.
신규 사업 확장 및 시장 진출 현황
| 사업 분야 | 주요 내용 및 기술 | 목표 시장 (Downstream) |
| 에너지 절약 | 배기가스 후처리, 연료 분사 시스템 | 글로벌 완성차 및 엔진 제조사 |
| 전기화 전환 | 전기 구동 시스템, 열관리 시스템 | 신에너지 자동차(NEV) |
| 미래 기술 | 수소에너지 활용 기술 | 휴머노이드, 산업용 설비 등 |
또한 동사는 친환경 수소에너지 활용 능력과 전기 구동 시스템 기술 서비스를 제공하며 신성장 동력을 구축했다. 신에너지 자동차를 위한 열관리 시스템 등을 공급함과 동시에, 해당 기술을 휴머노이드와 산업용 설비 분야로 확장하며 다운스트림 시장을 다변화하고 있다.
이러한 사업 구조 재편 작업은 분명한 성과로 이어지고 있다. 내연기관의 안정적 수익과 신사업의 성장성이 결합되면서 강한 성장세가 지속될 것으로 보인다.
향후 3개년 주요 재무 전망 추이
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감 (%) | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감 (%) |
| 2025년 | 120.17 | 7.6% | 16.99 | 1.8% |
| 2026년 | 136.25 | 13.4% | 18.68 | 10.5% |
| 2027년 | 160.04 | 17.5% | 21.35 | 14.3% |
2025년부터 2027년까지의 EPS는 각각 1.75위안, 1.93위안, 2.21위안으로 예상된다. 이에 따른 PER은 14.4배, 13.1배, 11.4배로 점차 낮아질 전망이며, 밸류에이션 측면에서도 매력적인 구간에 진입했다.
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