HSBC리서치는 유시동력의 Generac이 보여준 강한 수주세가 동사 대형 엔진 사업의 발전 잠재력을 입증한다고 분석하며, 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가를 39HKD로 상향했다.
동사의 H주와 A주 주가는 연초 대비 각각 73%, 61% 상승했다. 이는 AIDC(인공지능 데이터센터) 사업의 성장 기대감이 시장에 적극적으로 반영된 결과다. 주가 상승 후에도 Generac의 강력한 수주 잔고는 대형 엔진 사업의 미래 가치를 증명하고 있으며, 이에 따라 목표 주가를 기존 25.8HKD에서 39HKD로 대폭 높여 잡았다.
[유시동력 Generac 발전 세트 및 이익 기여 전망]
| 항목 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 평균 판매가 (만 위안) | – | 220 ~ 250 | 220 ~ 250 |
| 데이터센터 엔진 이익 기여도 | 6% | 12% | 18% |
| 신제품 출시 계획 | – | 3.5~4MW급 발전 세트 | – |
동사의 Generac 디젤 발전 세트는 2026~2027년 평균 판매가가 220만~250만 위안에 달할 것으로 예상된다. 향후 판매가 추가 상승 여부는 더 강력한 파워를 가진 제품 출시 여부에 의해 결정될 전망이다.
Generac은 2026년 3.5~4MW급 고출력 발전 세트를 출시할 계획이다. 이에 따라 대형 데이터센터 엔진은 2025년부터 2027년까지 동사 순이익에서 차지하는 비중이 각각 6%, 12%, 18%로 빠르게 확대되며 핵심 성장 동력으로 자리 잡을 것으로 보인다.
동사는 AI 산업 확장에 따른 전력 수요 급증의 직접적인 수혜주로 평가받고 있다. 특히 고부가가치 대형 엔진 시장에서의 점유율 확대가 실적 탄력성을 높일 것으로 기대된다.