아이젠증권은 중국마이크로일렉트로닉스(중웨이)의 에칭 사업이 안정적으로 성장하고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 실적 속보에 따르면 동사의 매출은 123.85억 위안으로 전년 대비 36.62% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 21.11억 위안을 기록하며 전년 대비 30.69% 증가했다. 동사는 연구개발에 37.44억 위안을 투자했으며, 이는 전년 대비 52.65% 증가한 수치다. 매출액 대비 연구개발 비용률은 30.23%에 달했다.
동사의 핵심 사업인 에칭 분야는 독보적인 성장세를 이어갔다. 2025년 에칭설비 판매액은 98.32억 위안으로 전년 대비 35.12% 급증했다. 이는 전체 매출의 79.39%를 차지하며 견고한 매출원 역할을 수행했다.
[2025년 중웨이 주요 실적 및 사업별 현황]
| 항목 | 수치 (억 위안) | 전년 대비 증감률 | 매출 비중 |
| 전체 매출액 | 123.85 | 36.62% | 100% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 21.11 | 30.69% | – |
| 에칭설비 판매액 | 98.32 | 35.12% | 79.39% |
| 연구개발 투자비용 | 37.44 | 52.65% | 30.23% |
산업 수요 측면에서 다중 패턴화와 3D 메모리 구조 업그레이드가 진행됨에 따라 에칭 및 증착장치의 중요성이 더욱 커졌다. 동사는 선진 로직 핵심 에칭과 메모리 초고심도비 에칭 분야에서 안정적인 양산을 실현했다.
또한 차세대 로직과 메모리용 ICP 및 화학기상 에칭설비는 단일 원자급 가공 정밀도와 반복성을 확보했다. 박막 사업 역시 빠르게 성장하며 매출 비중이 상승하고 있다. 이를 통해 동사는 반도체 장비 시장 내 강한 희소성과 성장 탄력성을 확보할 것으로 전망된다.
[향후 3개년 실적 전망 및 밸류에이션]
| 연도 | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 | PER (배) |
| 2025년(E) | 123.85 | 36.6% | 21.11 | 30.7% | 103.5 |
| 2026년(E) | 162.03 | 30.8% | 31.58 | 49.6% | 69.2 |
| 2027년(E) | 206.31 | 27.3% | 42.78 | 35.4% | 51.1 |
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