궈타이하이퉁증권은 오량액이 경영진의 안정성을 확보하고, 춘제 연휴를 기점으로 프리미엄 백주 수요 회복세를 보임에 따라 실적 개선이 가속화될 것으로 전망했다. 이에 투자의견 ‘비중확대’와 목표주가 163.42위안을 제시하며 긍정적인 시각을 유지했다.
경영진 유임으로 전략적 연속성 확보
지난 2월 28일, 오량액은 현직 이사장과 고위 경영진의 유임 사실을 발표하며 시장의 경영 쇄신 우려를 불식시켰다. 이는 불확실한 시장 환경 속에서 급격한 변화보다는 기존 경영 전략의 연속성을 선택한 것으로 풀이된다. 안정된 리더십을 바탕으로 동사는 채널 관리 강화와 제품 믹스 최적화에 집중할 수 있는 환경을 갖추게 되었다.
춘제 연휴의 반전, 고가형 브랜드 수요 견인
올해 초 우려와 달리, 9일간의 기록적인 춘제 연휴 동안 백주 소비는 뚜렷한 회복세를 기록했다.
- 소비 회복: 연휴 전 두 자릿수 감소세를 보였던 백주 시장이 연휴 기간 내내 활기를 띠며 실적 기여도를 높였다.
- 프리미엄 전략: 특히 동사의 핵심인 고가형 라인업 판매가 호조를 보였으며, 이는 선물용 및 가족 연회 수요가 프리미엄 브랜드로 집중된 결과이다.
- 채널 수익성 제고: 유통사 회의를 통해 가격 방어와 동시에 판매 인센티브를 확대하는 등 채널 이익을 보호하는 유연한 마케팅 전략을 병행하고 있다.
양회 부양책 기대 및 향후 실적 전망
다가오는 양회에서 소비 진작을 위한 고강도 부양책이 발표될 가능성이 높아지면서, 대표적 소비재인 백주 산업의 수혜가 예상된다. 정부의 내수 확대 기조는 동사의 중고가 및 중저가 제품군 확장 전략과 맞물려 매출 성장을 견인할 것으로 보인다.
| 주요 지표 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| EPS (위안) | 6.46 | 6.62 | 6.93 |
| 성장률 (YoY) | – | 2.5% | 4.7% |
| 목표 주가 | – | 163.42위안 | – |
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