화푸증권은 절강와룡전기그룹(600580.SH)이 전 세계 전기기계 분야 선두기업으로서 새로운 구도를 구축할 수 있을 것으로 기대하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 20.83위안을 제시했다.
동사는 전 세계 전기기계 산업의 선구자로 내생적 성장과 외연적 인수합병을 결합해 사업 다원화 발전을 실현했다.
동사의 지분 구조는 가족 지배주주와 국유자산 배경이 결합돼 있으며 창립자 팀은 자동화 산업 베경과 풍부한 기술 및 관리 경험을 보유하고 있다.
동사의 실적 성장은 안정적이며 2023년 동사 매출은 155.67억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 5.3억 위안을 기록했다.
미주 매출은 19.9억 위안으로 전년 대비 16.39% 증가했고, 유럽 매출은 27.9억 위안으로 약간 감소했다.
해외 매출 비중이 36%에 달하며, 전 세계 전기기계 및 신에너지 시장에서 경쟁 우위를 차지하고 있다.
특히 동사는 전동수직이착륙기(eVTOL) 동력 시스템에 일찍이 뛰어들어 기술, 시장 방면에서 전방위적인 우세를 구축하고 있다.
뿐만 아니라 신에너지 분야에서도 빠른 성장을 보이면서 태양광과 에너지 저장 분야에서 두각을 보이고 있다.
이에 ‘전기기계+태양광 및 에너지 저장+eVTOL’을 성장 동력으로 한 미래 동사의 성장이 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.93억/13.17억/15.63억 위안으로 전년 대비 106/21/19% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.83/1/1.19위안으로 예상되며 PER은 16.1/13.4/11.3배다.
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