광파증권은 **해천미업(603288.SH)**의 주가 밸류에이션이 낮아 강한 투자기회가 포착된다며 투자의견 매수와 목표가 40.15위안을 제시했다. 과거 코로나19 사태 이후 주민 소비 부진 우려가 시장을 덮치면서 소비재 업종의 주가가 전반적으로 조정을 받았다. 조미료 업계 주도주인 동사의 주가 역시 다소 큰 하방 압력을 마주해 왔다.
업계 최고 수준의 수익성 및 ROE 전망
동사의 주가는 현재 낮은 수준을 기록 중이나 분명한 투자기회가 포착되고 있다. 우선 동사의 **자기자본수익률(ROE)**은 20% 이상으로 동종 업계 경쟁사 대비 월등히 높은 수준이다. 이는 동사가 경쟁사 대비 높은 수익성을 기록하고 있음을 의미한다. 향후 5년 동안 동사의 ROE는 **25%**까지 상승할 가능성이 크다.
사업 구조 개선과 시장점유율 확대
동사는 소비재 업종의 부진 국면 속에서 사업 구조 개선에 집중했다. 이 과정에서 판매 채널을 대폭 개선했으며 요식업 및 일반 가정에 대한 판매 채널을 대거 보완했다. 또한 중국 음식에 대한 인기가 상승하며 중국산 간장, 굴소스 수요가 늘어남에 따라 동남아 등 아시아 시장점유율도 한층 더 상승할 전망이다.
정책 수혜 및 주주 환원 정책 강화
중국 정부의 정책 기조가 주민 소비 회복에 맞춰져 있어 향후 요식업 소비가 강한 회복세를 보일 것으로 예상된다. 이는 동사의 실적 성장에 분명한 동력을 제공한다. 추가로 동사는 정책 기조에 따라 주주 이익 환원 정책을 보강하여 이익배당을 높이기 위한 조치에 나서고 있다.
향후 실적 및 가치평가(PER) 전망
| 구분 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 285 | 306 | 329 |
| 매출 증감률(%) | 6.1% | 7.1% | 7.5% |
| 지배주주 순이익(억 위안) | 70 | 78 | 87 |
| 순이익 증감률(%) | 10.3% | 11.9% | 10.4% |
| PER(배) | 30 | 27 | 24 |
동사는 견고한 펀더멘탈과 정책적 수혜를 바탕으로 실적 성장세를 이어갈 것으로 보인다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687