궈타이하이퉁증권은 **렌화테크(002250.SZ)**의 제약 사업이 선방했고 해외사업 성장 기대감도 크다며 투자의견 비중확대와 목표가 24위안을 제시했다. 동사는 중국 주요 정밀화학공업제품 제조사 중 하나로 식물용 화학제품, 의약품, 기타 기능성 화학제품 등을 생산한다.
제약 사업 파이프라인 교부로 수익성 개선
지난해 동사의 제약 사업 성장세가 돋보였다. 지난해 상반기 동사의 제약 사업 매출은 10.18억 위안으로 전년 동기 대비 43% 증가했다. 이는 2024년부터 진행한 12건의 의약품 파이프라인 중 7건이 교부되면서 매출과 수익성 모두 크게 개선된 결과이다.
특히 동사는 소분자 의약품의 CDMO 서비스부터 원료약, GMP 중간체 등 분야에서 강한 경쟁력을 갖췄다. 더 많은 고객사를 영입하는 데 성공한 상황이기에 올해도 강한 실적 성장 기대감이 크다.
해외 사업 및 기능성 화학제품의 폭발적 성장
해외사업도 강한 성장 동력을 갖췄다. 지난해 상반기 동사의 기능성 화학제품 사업 매출은 2.65억 위안으로 전년 동기 대비 108.7% 증가했다. 이 중에서도 차세대 전해질 LiFSI 수요가 크게 늘었다. 또한 지난해 하반기 LiPF6 가격이 급등한 바 있어 수익성이 크게 개선됐을 여지가 있다.
주요 사업부문별 실적 현황
| 구분 | 지난해 상반기 매출 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
| 제약 사업 | 10.18 | 43% |
| 기능성 화학제품 | 2.65 | 108.7% |
말레이시아 생산 시설 확충 통한 미래 전망
동사는 말레이시아 소재 식물용 화학제품 제조 시설 확충에 나섰다. 올해부터 1기 프로젝트가 가동에 돌입할 가능성이 있어 올해 동사의 실적은 강한 성장세를 보일 전망이다. 향후 예상되는 주당순이익(EPS) 수치는 다음과 같다.
연도별 예상 EPS 전망
| 연도 | 예상 EPS (위안) |
| 2025년 | 0.44 |
| 2026년 | 0.60 |
| 2027년 | 0.73 |
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