둥관증권은 **화양그룹(002906.SZ)**의 자동차용 전자제품 사업이 강한 성장세를 이어갈 것이라 예상하며 투자의견 **’매수’**를 제시했다.
동사는 자동차용 전자제품, 정밀 단조 제품 등을 생산하는 기업으로, 최근 중국 자동차 업계의 스마트 커넥티드 카(ICV) 기술 채택 가속화에 따른 직접적인 수혜를 입고 있다. 주력 제품으로는 스마트 운전석, 헤드업 디스플레이(HUD), 자동차 통제 장치 등이 있다.
동사의 핵심 경쟁력은 소프트웨어 기반부터 완제품까지 이어지는 수직 계열화된 산업 사슬이다. 이를 바탕으로 주요 완성차 업체와 긴밀한 협력 관계를 구축하며 독보적인 공급 능력을 증명하고 있다.
특히 HUD 분야에서의 시장 지배력이 압도적이다.
- 2024년 HUD 출하량: 350만 개 기록
- 시장 점유율: 22% 이상 (업계 1위)
최근에는 인공지능(AI) 기술을 접목해 미래 경쟁력 강화에 박차를 가하고 있다. 자체 개발한 자동차용 AI 기술 플랫폼인 **’화양 AI 박스(Huayang AI Box)’**를 통해 자율주행과 커넥티드 기술 향상을 지원하고 있으며, 이는 동사의 새로운 실적 성장 기회가 될 전망이다.
향후 3년간의 지배주주 귀속 순이익 및 밸류에이션 전망치는 다음과 같다.
| 결산연도 | 순이익(억 위안) | 전년 대비 증감률 | PER(배) |
| 2025년(E) | 8.43 | 29.49% | 20.37 |
| 2026년(E) | 10.34 | 22.66% | 16.60 |
| 2027년(E) | 13.09 | 26.60% | 13.11 |
화양그룹은 하드웨어 제조 역량에 AI 소프트웨어 기술력을 더하며, 스마트 카 핵심 부품 공급사로서의 입지를 더욱 공고히 할 것으로 기대된다.
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