화위안증권은 AI 시대 **둥웨이반도체(688261.SH)**의 성장 가능성에 주목하며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
동사는 고성능 파워 디바이스 연구개발과 판매를 핵심으로 하는 기술 동력형 반도체 기업이다. 주로 공업과 자동차 등 중대 출력 응용 분야에 주력하고 있다. 동사의 핵심 제품군은 슈퍼 접합 MOSFET, 중저압 스크린 MOSFET, 슈퍼 실리콘 MOSFET, Tri-gate IGBT, SiC 부품 및 파워 모듈 등으로 구성된다.
이들 제품은 5G 기지국 및 통신 전원, 데이터센터 컴퓨팅 서버 전원, 신에너지 자동차 직류 충전기 등 공업 분야에 광범위하게 사용된다. 또한 PC 전원, TV 전원판, 휴대폰 고속 충전기 등 소비전자 분야에서도 널리 활용되고 있다.
AI 모델의 훈련과 추론은 연산력 수요 증가를 야기하고 있으며, 이로 인해 전 세계 데이터센터 설비 용량이 빠르게 늘어나고 있다. 향후 데이터센터 용량 전망치는 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 ~ 2030년 전망 | 2030년 전체 전망 |
| 신규 증가 용량 | 100GW | – |
| 전체 설비 용량 | – | 200GW |
AI 서버 시장 규모가 지속적으로 커지면서 전 세계 및 중국 시장은 모두 호경기를 유지하고 있다. 특히 동사의 SiC MOSFET 부품과 Si²C MOSFET 부품 등이 시장 수요에 부합하면서 향후 판매액이 크게 증가할 것으로 기대된다.
동사의 향후 3년간 주요 재무 추정치는 다음과 같다.
| 결산연도 | 매출액(억 위안) | 매출 증감률 | 순이익(억 위안) | 순이익 증감률 | EPS(위안) | PER(배) |
| 2025년(E) | 14.06 | 40.11% | 1.15 | 185.3% | 0.94 | 108.17 |
| 2026년(E) | 18.11 | 28.83% | 2.18 | 90.11% | 1.78 | 56.9 |
| 2027년(E) | 23.2 | 28.09% | 3.35 | 53.63% | 2.74 | 37.04 |
둥웨이반도체는 고성능 파워 디바이스 기술력을 바탕으로 AI 인프라 확장에 따른 전력 관리 반도체 수요를 흡수하며 가파른 실적 성장을 이룰 것으로 전망된다.
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