췬이증권은 AMD가 대규모 반도체 공급 계약을 따내면서 **통푸마이크로(002156.SZ)**가 핵심 수혜주가 될 것이라 예상했다. 이에 따라 투자의견 매수와 목표가 65위안을 제시했다.
AMD와 메타의 협력 강화 및 시장 점유율 확대
지난해 메타와 AMD는 6,000MW급 반도체(MI450) 공급 계약을 체결했다. AMD는 메타에 주당 0.01달러로 1.6억 주를 발행하여 양사의 협력 관계를 더욱 공고히 했다. 이러한 연계성 강화로 AMD의 반도체 시장 점유율은 더욱 높아질 전망이며, 이 과정에서 통푸마이크로가 핵심 수혜주로 부각되고 있다.
AMD와의 공고한 파트너십과 SiP 서비스 경쟁력
통푸마이크로는 AMD의 글로벌 핵심 시스템인패키지(SiP) 서비스 기업이다. 과거 양사는 공동 출자를 통해 중국 내 SiP 시설을 구축했으며, 현재도 이를 공동 운영할 만큼 긴밀한 관계를 유지하고 있다. 실제 지난해 동사의 순이익은 11~13.5억 위안으로 전년 대비 62~99% 증가했다. 이 실적에서 AMD 관련 비중은 매우 높은 수준을 차지했다.
분야별 SiP 시설 확충 투자 계획
| 투자 분야 | 투자 금액 (억 위안) |
| 자동차 및 신흥산업 반도체 | 10.6 |
| 메모리 칩 | 8.0 |
| 웨이퍼 | 7.0 |
| 고성능 컴퓨터 칩 | 6.2 |
| 총 증가 자금 규모 | 약 44 |
공격적인 설비 투자와 실적 성장 전망
통푸마이크로는 44억 위안 규모의 증자를 통해 메모리 및 고성능 컴퓨팅 칩 SiP 시설 확충에 나섰다. 이러한 투자는 SiP 시장 내 경쟁력을 강화하는 데 주력하기 위함이다. 주요 고객사인 AMD의 성장에 힘입어 동사의 실적 또한 강한 성장세를 보일 것으로 예상된다.
향후 주요 재무 지표 전망
| 구분 | 2025년 (예상) | 증감률 | 2026년 (예상) | 증감률 | 2027년 (예상) | 증감률 |
| 매출액 (억 위안) | 292.79 | 22.6% | 375.08 | 28.12% | 514.89 | 37.28% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 12.8 | 89% | 18.8 | 47% | 28.5 | 51% |
| EPS (위안) | 0.84 | – | 1.24 | – | 1.88 | – |
| PER (배) | 58.4 | – | 39.6 | – | 26.2 | – |
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