광파증권은 장성자동차가 탱크(TANK) 브랜드를 필두로 글로벌 시장에서 독보적인 비교 우위를 점하고 있다고 분석했다. 이에 투자의견 매수와 목표주가 29.07위안을 제시했다.
탱크·픽업트럭의 강력한 캐시카우 역할
장성자동차는 탱크와 픽업트럭 브랜드가 안정적인 수익 창출원 역할을 하며 중장기적인 기업 생명력을 뒷받침하고 있다. 특히 탱크 브랜드는 국내뿐만 아니라 해외 오프로드 시장의 수요를 선도할 핵심 브랜드로 주목받고 있다.
국내 시장의 경우, 2025년 바디 온 프레임(Body-on-Frame) 방식의 SUV 판매량이 40.9만 대를 기록하며 사상 최고치를 경신했다. 장성자동차가 새롭게 선보인 탱크 Hi4-Z 기술은 고객 저변을 넓히며 기존 SUV 시장을 빠르게 잠식할 것으로 예상된다.
글로벌 오프로드 시장 점유율 확대
해외 바디 온 프레임 SUV 시장 규모는 169만 대 수준을 회복했다. 탱크 브랜드는 우수한 가성비와 PHEV 기술력을 바탕으로 해외 시장점유율을 가파르게 끌어올리고 있다.
탱크 브랜드의 수출량은 2026년 7.9만 대, 2027년에는 12.7만 대에 달할 것으로 전망된다. 이러한 글로벌화 전략은 동사의 중장기 성장 동력이 될 전망이다.
주요 실적 지표 및 판매 전망
| 항목 | 2025년(A/E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 국내 바디 온 프레임 SUV 판매 (만 대) | 40.9 | – | – |
| 판매 증감률 (%) | 18.2% | – | – |
| 탱크 브랜드 수출량 (만 대) | – | 7.9 | 12.7 |
| 예상 EPS (위안) | 1.16 | 1.94 | 2.34 |
장성자동차는 탄탄한 기술력을 바탕으로 고수익 차종인 오프로드 SUV의 글로벌 비중을 확대하고 있다. 기술 선도자로서의 지위와 해외 시장에서의 점유율 상승은 향후 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.
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